Balans 2023 en vooruitzichten 2024: W.P. Carey-dividendaandelen met een ommekeerpotentieel en aantrekkelijke rendementen.

Balans 2023 en vooruitzichten 2024: W.P. Carey-dividendaandelen met een ommekeerpotentieel en aantrekkelijke rendementen.

Volgens een rapport van www.aktienwelt360.de kijkt het bedrijf W.P. Carey terug op een bewogen jaar in 2023, waarin het zijn dividend verlaagde en zijn kantoorpanden verkocht. Dit leidde tot een omzetdaling en een aanpassing van het dividend.

Omdat het kantoorvastgoed van W.P. Carey goed was voor ongeveer 16% van de verkoopopbrengsten, voelde het management zich genoodzaakt het dividend te verlagen tot $ 0,86 in het kwartaal. Vandaag is de vraag echter veel meer: ​​wat gaat het nieuwe beursjaar 2024 brengen?!

Naar mijn mening zou de focus bij W.P. Carey zich meer moeten concentreren op de waardepropositie en tegelijkertijd op de feitelijk solide uitgangspositie. Nu we weten hoeveel dividend er is, begon de omslag gemakkelijk. Niettemin zullen we als inkomensbeleggers, zelfs als we vandaag kopen, een dividendrendement ontvangen van ongeveer 5,2%. De prijs-FFO-verhouding zou bij het huidige prijsniveau ongeveer 14 zijn (na de verkoop en volgens de laagste voorspelling van $4,60 voor 2024).

Dat ziet er relatief goedkoop uit. Bij W.P. Carey kennen we de cijfers voor het vierde kwartaal nog niet. Ik geloof echter dat deze cijfers de ommekeer ook kunnen verdiepen. Gebaseerd op de laagste voorspelling voor de operationele middelen per aandeel van $4,60, zou dit kunnen resulteren in een waarde van ongeveer $1,15 per aandeel. Er zou in ieder geval sprake kunnen zijn van verrassing. Het zal ook interessant zijn om te zien hoe de uitbetalingsratio zich ontwikkelt op basis van deze waarde.

Tegelijkertijd zou de markt iets te bieden kunnen hebben. W.P. Carey reageerde zeer gevoelig op de gestegen rentetarieven in 2023. De huidige marktvoorspellingen gaan ervan uit dat we in 2024 waarschijnlijk weer dalende beleidsrentetarieven zullen zien. Dit zou de ommekeer van het dividendaandeel verder kunnen aanwakkeren. Het herfinancieren van toekomstige verplichtingen zou goedkoper worden, en de FFO- en dividendrendementen van veel REIT's zien er opnieuw aanzienlijk aantrekkelijker uit in het licht van de dalende beleidsrentetarieven.

W. P. Carey is en blijft een kwaliteits-REIT. Doordat er minder kantoorpanden zijn, zal de leegstand waarschijnlijk zeer laag blijven; onlangs schommelde deze rond de 1%. In termen van balans heeft de Amerikaanse REIT een nettoschuld van $8,3 miljard en ruim $9 miljard aan eigen vermogen. Dit is ook een perspectief dat in toenemende mate een belofte van rendement zou kunnen worden als gevolg van dalende rentetarieven.

Toegegeven, in het nieuwe beursjaar 2024 verwacht ik niet perse groei. Vermoedelijk gaat het in eerste instantie om de omslag. We mogen echter niet vergeten dat meer kwaliteit en een beter operationeel fundament ook de basis kunnen zijn voor een gematigde groei in de komende jaren.

WP Carey koopt geleidelijk extra eigendommen. Zelfs in 2023 stroomde $1,3 miljard tot $1,5 miljard naar nieuwe eigendommen die beter bij de portefeuille van de REIT pasten. Dit alles en langdurig stijgende huurprijzen door slimme huurovereenkomsten kunnen tot groei leiden. Met een prijs-FFO verhouding van 14 en een dividendrendement van ruim 5% lijkt mij dat best aantrekkelijk. Zeker als we bedenken dat operationele groei op de lange termijn ook tot dividendgroei kan leiden. Al verwacht ik niet per se dat we in het nieuwe beursjaar opnieuw stijgende uitkeringen zullen zien. Dat zou echter een andere mogelijke verrassing zijn.