2023-balanse og 2024-utsikter: W.P. Carey utbytteaksje med snupotensial og attraktiv avkastning.

2023-balanse og 2024-utsikter: W.P. Carey utbytteaksje med snupotensial og attraktiv avkastning.

I følge en rapport fra www.aktienwelt360.de, ser W. P. Carey-selskapet tilbake på et begivenhetsrikt år i 2023, der det kuttet utbyttet og solgte kontoreiendommene sine. Dette førte til en nedgang i salget og en justering av utbyttet.

Siden W. P. Careys kontoreiendom sto for rundt 16 % av salgsinntektene, følte ledelsen seg tvunget til å redusere utbyttet til $0,86 i kvartalet. I dag er imidlertid spørsmålet mye mer: Hva vil det nye børsåret 2024 bringe?!

Etter min mening bør fokuset hos W. P. Carey konsentreres mer om verdiforslaget og samtidig den faktisk solide startposisjonen. Nå som vi vet hvor mye utbytte det er, startet snuoperasjonen lett. Likevel, som inntektsinvestorer, selv om vi kjøper i dag vil vi motta en utbytteavkastning på rundt 5,2 %. Pris-FFO-forholdet ved dagens prisnivå vil være omtrent 14 (etter salget og i henhold til den laveste prognosen på $4,60 for 2024).

Det ser relativt billig ut. Hos W. P. Carey vet vi ennå ikke tallene for fjerde kvartal. Jeg tror imidlertid at disse tallene også kan fordype snuoperasjonen. Basert på den laveste prognosen for midler fra drift per aksje på $4,60, kan dette resultere i en verdi på omtrent $1,15 per aksje. Uansett vil det være potensial for overraskelse. Det blir også interessant å se hvordan utbetalingsforholdet utvikler seg basert på denne verdien.

Samtidig kunne markedet ha noe å by på. W. P. Carey reagerte svært følsomt på de økte rentene i 2023. Gjeldende markedsprognoser antar at vi trolig vil se fallende styringsrenter igjen i 2024. Dette kan gi ytterligere fart på utbytteaksjens snuoperasjon. Refinansiering av fremtidige forpliktelser ville blitt billigere, og FFO- og utbytteavkastningen til mange REIT-er ser betydelig mer attraktive ut igjen med tanke på fallende styringsrenter.

W. P. Carey er og forblir en kvalitets REIT. Med færre kontoreiendommer vil ledighetsgraden sannsynligvis forbli svært lav, og nylig ligget rundt 1 %. Når det gjelder balanse, har US REIT en netto gjeld på 8,3 milliarder dollar og mer enn 9 milliarder dollar i egenkapital. Dette er også et perspektiv som i økende grad kan bli et løfte om avkastning på grunn av fallende renter.

Riktignok ville jeg ikke nødvendigvis forvente vekst i det nye børsåret 2024. Antagelig handler det i utgangspunktet om snuoperasjonen. Vi skal imidlertid ikke glemme at mer kvalitet og et bedre driftsfundament også kan være grunnlaget for moderat vekst i årene som kommer.

W. P. Carey kjøper gradvis flere eiendommer. Selv i 2023 strømmet 1,3 til 1,5 milliarder dollar inn i nye eiendommer som passer bedre til REITs portefølje. Alt dette og langsiktig stigende leiepriser gjennom smarte leieavtaler kan føre til vekst. Med et pris-FFO-forhold på 14 og en utbytteavkastning på mer enn 5 %, virker det ganske attraktivt for meg. Spesielt hvis vi tenker på at operasjonell vekst også kan føre til utbyttevekst på lang sikt. Selv om jeg ikke nødvendigvis forventer at vi vil se økende distribusjoner igjen i det nye børsåret. Det ville imidlertid være en annen mulig overraskelse.