Aktivní správci fondů vystaveni testu: Index je opět poráží

Aktivní správci fondů vystaveni testu: Index je opět poráží

Porazit trh se opět ukázalo jako hlavní výzva pro správce fondů v roce 2023. Podle studie „S&P Indexes Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard“ si 87 procent aktivně spravovaných akciových fondů v Německu vedlo hůře než srovnávací index S&P Germany BMI. To naznačuje, že většina správců fondů se v posledním desetiletí snažila překonat index.

V Evropě analýza ukázala, že většina nabízených fondů si ve všech kategoriích akcií a dluhopisů vedla hůře než jejich příslušné srovnávací indexy. Tim Edwards, vedoucí investiční strategie indexů v S&P Dow Jones Indices, poznamenal, že zatímco existuje několik správců fondů, kteří mohou krátkodobě překonat své benchmarkové indexy, jen málo z nich to dokáže dlouhodobě. To vede k tvrzení, že nakonec by bylo stejně dobré hodit si mincí k dosažení úspěchu.

Aktivně spravované globální akciové fondy si vedly zvláště špatně v Itálii, kde 98 procent manažerů fondů nedokázalo překonat srovnávací index. V Německu se trh stal koncentrovanějším, což ztěžuje aktivním správcům fondů najít slibné společnosti mimo vysoce vážené blue chips. Ve Velké Británii a Švýcarsku byli manažeři jednotlivých fondů krátkodobě schopni dosahovat lepších výsledků, ale dlouhodobě si většina fondů vedla také hůře než jejich benchmarkové indexy.

Studie SPIVA také zdůrazňuje, že téměř polovina aktivně spravovaných akciových fondů v Evropě se v posledních deseti letech sloučila nebo byla ukončena. Bylo to způsobeno především špatným výkonem správců fondů ve srovnání s indexem. Studie dochází k závěru, že navzdory příznivým tržním podmínkám bylo relativně snadné dosáhnout pozitivního celkového výnosu. Vysoký počet ukončených fondů však naznačuje, že mnoho manažerů fondů se nadále snaží dosáhnout dlouhodobého úspěchu.