Οι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων υποβάλλονται σε δοκιμασία: Ο δείκτης τους κερδίζει ξανά

Οι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων υποβάλλονται σε δοκιμασία: Ο δείκτης τους κερδίζει ξανά

Η νίκη στην αγορά για άλλη μια φορά αποδείχθηκε μεγάλη πρόκληση για τους διαχειριστές κεφαλαίων το 2023. Σύμφωνα με τη μελέτη «S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard», το 87% των ενεργά διαχειριζόμενων μετοχικών κεφαλαίων στη Γερμανία είχαν χειρότερη απόδοση από τον δείκτη αναφοράς BMI της S&P Germany. Αυτό υποδηλώνει ότι η πλειονότητα των διαχειριστών κεφαλαίων δυσκολεύτηκε να ξεπεράσει τον δείκτη κατά την τελευταία δεκαετία.

Στην Ευρώπη, η ανάλυση έδειξε ότι η πλειονότητα των προσφερόμενων κεφαλαίων είχε χειρότερη απόδοση από τους αντίστοιχους δείκτες αναφοράς σε όλες τις κατηγορίες μετοχών και ομολόγων. Ο Tim Edwards, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής σε δείκτη στην S&P Dow Jones Indices, σχολίασε ότι ενώ υπάρχουν λίγοι διαχειριστές κεφαλαίων που μπορούν να ξεπεράσουν τους δείκτες αναφοράς βραχυπρόθεσμα, λίγοι μπορούν να το κάνουν μακροπρόθεσμα. Αυτό οδηγεί στη δήλωση ότι τελικά θα ήταν εξίσου καλό να ρίξετε ένα νόμισμα για να πετύχετε.

Τα παγκόσμια μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια με ενεργό διαχείριση είχαν ιδιαίτερα κακή απόδοση στην Ιταλία, όπου το 98 τοις εκατό των διαχειριστών κεφαλαίων απέτυχαν να ξεπεράσουν τον δείκτη αναφοράς. Στη Γερμανία, η αγορά έχει γίνει πιο συγκεντρωμένη, καθιστώντας πιο δύσκολο για τους ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων να βρουν πολλά υποσχόμενες εταιρείες εκτός των βαρέων βαρών blue chips. Στη Μεγάλη Βρετανία και την Ελβετία, οι μεμονωμένοι διαχειριστές κεφαλαίων μπόρεσαν να επιτύχουν καλύτερα αποτελέσματα βραχυπρόθεσμα, αλλά μακροπρόθεσμα τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια είχαν επίσης χειρότερη απόδοση από τους δείκτες αναφοράς τους.

Η μελέτη SPIVA υπογραμμίζει επίσης ότι σχεδόν τα μισά από τα ενεργά διαχειριζόμενα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια στην Ευρώπη συγχωνεύτηκαν ή διακόπηκαν τα τελευταία δέκα χρόνια. Αυτό οφειλόταν κυρίως στην κακή απόδοση των διαχειριστών κεφαλαίων σε σύγκριση με τον δείκτη. Η μελέτη καταλήγει στο συμπέρασμα ότι παρά τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς, μια θετική συνολική απόδοση ήταν σχετικά εύκολο να επιτευχθεί. Ωστόσο, ο μεγάλος αριθμός κεφαλαίων που διακόπηκαν υποδηλώνει ότι πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων συνεχίζουν να αγωνίζονται για να επιτύχουν μακροπρόθεσμη επιτυχία.