Az aktív alapkezelők próbára teszik: az Index ismét legyőzte őket

Az aktív alapkezelők próbára teszik: az Index ismét legyőzte őket

A piac legyőzése 2023-ban ismét nagy kihívásnak bizonyult az alapkezelők számára. Az „S&P Indexes Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard” tanulmány szerint Németországban az aktívan kezelt részvényalapok 87 százaléka rosszabbul teljesített, mint az S&P Germany BMI benchmark index. Ez arra utal, hogy az alapkezelők többsége az elmúlt évtizedben küzdött az index jobb teljesítményéért.

Európában az elemzés kimutatta, hogy a kínált alapok többsége minden részvény- és kötvénykategóriában rosszabbul teljesített, mint a vonatkozó referenciaindexük. Tim Edwards, az S&P Dow Jones Indices indexbefektetési stratégiájának vezetője megjegyezte, hogy bár van néhány alapkezelő, aki rövid távon képes felülteljesíteni benchmark indexét, hosszú távon csak kevesen. Ez ahhoz a kijelentéshez vezet, hogy végső soron ugyanolyan jó lenne feldobni egy érmét a siker eléréséhez.

Az aktívan kezelt globális részvényalapok különösen gyengén teljesítettek Olaszországban, ahol az alapkezelők 98 százalékának nem sikerült megvernie az irányadó indexet. Németországban a piac koncentráltabbá vált, ami megnehezíti az aktív alapkezelők számára, hogy az erősen súlyozott blue chipeken kívül ígéretes cégeket találjanak. Nagy-Britanniában és Svájcban az egyes alapkezelők rövid távon jobb eredményeket tudtak elérni, de hosszú távon az alapok többsége is rosszabbul teljesített a benchmark indexeinél.

A SPIVA tanulmány arra is rávilágít, hogy az aktívan kezelt európai részvényalapok csaknem fele az elmúlt tíz évben egyesült vagy megszűnt. Ennek oka elsősorban az alapkezelők indexhez viszonyított gyenge teljesítménye volt. A tanulmány arra a következtetésre jut, hogy a kedvező piaci feltételek ellenére viszonylag könnyű volt pozitív összhozamot elérni. A megszűnt alapok nagy száma azonban arra utal, hogy sok alapkezelő továbbra is küzd a hosszú távú sikerekért.