Aktívni správcovia fondov otestovaní: Index ich opäť porazil

Aktívni správcovia fondov otestovaní: Index ich opäť porazil

Poraziť trh sa opäť ukázalo ako veľká výzva pre správcov fondov v roku 2023. Podľa štúdie „S&P Indexes Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard“ 87 percent aktívne spravovaných akciových fondov v Nemecku dosahovalo horšie výsledky ako benchmarkový index S&P Germany BMI. To naznačuje, že väčšina správcov fondov sa v poslednom desaťročí snažila prekonať index.

V Európe analýza ukázala, že väčšina fondov v ponuke mala horšie výsledky ako ich príslušné benchmarkové indexy vo všetkých akciových a dlhopisových kategóriách. Tim Edwards, vedúci investičnej stratégie indexov v S&P Dow Jones Indices, poznamenal, že zatiaľ čo existuje niekoľko správcov fondov, ktorí dokážu prekonať svoje benchmarkové indexy v krátkodobom horizonte, len málo z nich to dokáže z dlhodobého hľadiska. To vedie k konštatovaniu, že v konečnom dôsledku by bolo na dosiahnutie úspechu rovnako dobré hodiť si mincou.

Aktívne spravované globálne akciové fondy dosahovali mimoriadne slabé výsledky v Taliansku, kde 98 percent manažérov fondov nedokázalo prekonať benchmarkový index. V Nemecku sa trh stal koncentrovanejším, v dôsledku čoho je pre aktívnych správcov fondov ťažšie nájsť sľubné spoločnosti mimo vysoko vážených blue chips. Vo Veľkej Británii a Švajčiarsku boli jednotliví správcovia fondov krátkodobo schopní dosiahnuť lepšie výsledky, no z dlhodobého hľadiska sa väčšine fondov darilo aj horšie ako ich benchmarkové indexy.

Štúdia SPIVA tiež zdôrazňuje, že takmer polovica aktívne spravovaných akciových fondov v Európe sa za posledných desať rokov zlúčila alebo zanikla. Dôvodom bola najmä slabá výkonnosť manažérov fondov v porovnaní s indexom. Štúdia dospela k záveru, že napriek priaznivým podmienkam na trhu bolo relatívne ľahké dosiahnuť pozitívny celkový výnos. Vysoký počet prerušených fondov však naznačuje, že mnohí správcovia fondov naďalej zápasia o dosiahnutie dlhodobého úspechu.