Aktivni upravitelji skladov na preizkušnji: Index jih spet premaga

Aktivni upravitelji skladov na preizkušnji: Index jih spet premaga

Premagovanje trga se je znova izkazalo kot velik izziv za upravljavce skladov v letu 2023. Glede na študijo »S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard« je 87 odstotkov aktivno upravljanih delniških skladov v Nemčiji poslovalo slabše od primerjalnega indeksa S&P Germany BMI. To nakazuje, da se je večina upravljavcev skladov v zadnjem desetletju trudila preseči indeks.

V Evropi je analiza pokazala, da se je večina ponujenih skladov obnesla slabše od ustreznih referenčnih indeksov v vseh kategorijah delnic in obveznic. Tim Edwards, vodja naložbene strategije indeksov pri S&P Dow Jones Indices, je komentiral, da čeprav obstaja nekaj upravljavcev skladov, ki lahko kratkoročno presežejo svoje referenčne indekse, le redki lahko to storijo dolgoročno. To vodi do izjave, da bi bilo navsezadnje prav tako dobro vreči kovanec, da bi dosegli uspeh.

Aktivno upravljani globalni delniški skladi so bili še posebej slabi v Italiji, kjer 98 odstotkom upravljavcev skladov ni uspelo preseči referenčnega indeksa. V Nemčiji je trg postal bolj koncentriran, zaradi česar aktivni upravitelji skladov težje najdejo obetavna podjetja zunaj močno ponderiranih modrih čipov. V Veliki Britaniji in Švici je posameznim upravljavcem skladov kratkoročno uspelo doseči boljše rezultate, dolgoročno pa je večina skladov poslovala tudi slabše od svojih referenčnih indeksov.

Študija SPIVA tudi poudarja, da se je skoraj polovica aktivno upravljanih delniških skladov v Evropi v zadnjih desetih letih združila ali ukinila. To je bilo predvsem posledica slabe uspešnosti upravljavcev skladov v primerjavi z indeksom. Študija ugotavlja, da je bilo kljub ugodnim tržnim razmeram relativno lahko doseči pozitiven skupni donos. Vendar pa veliko število ukinjenih skladov nakazuje, da se številni upravljavci skladov še naprej trudijo doseči dolgoročni uspeh.