Активните фондови мениджъри отново разочароват

Активните фондови мениджъри отново разочароват

Доклад установи, че победата над пазара отново е била огромно предизвикателство за мениджърите на фондове през 2023 г. Според проучването „S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard“ 87 процента от активно управляваните капиталови фондове, базирани в Германия, са се представили по-зле от сравнителния индекс на S&P Germany BMI. През последните десет години този процент достигна 85 процента.

Проучването също така показа, че по-голямата част от фондовете, предлагани в Европа, са се представили по-слабо от съответните им референтни индекси във всички категории акции и облигации през последното десетилетие. Въпреки някои успешни мениджъри на фондове, които успяха да победят своя референтен индекс в краткосрочен план, Тим Едуардс, ръководител на индексната инвестиционна стратегия в S&P Dow Jones Indices, подчерта, че това остава изключение в дългосрочен план: „Можете също така да хвърлите монета.“ Активно управляваните глобални фондове за акции се представиха особено зле в Италия, където 98 процента не успяха да победят референтния индекс.

Според Едуардс основна причина за лошото представяне на фондовите мениджъри е нарастващата пазарна концентрация. Силните играчи в S&P BMI Германия съставляват значителна част от теглото на индекса и допринасят значително за възвръщаемостта на индекса, което затруднява активните мениджъри на фондове да ги надминат. Въпреки благоприятните пазарни условия и големи печалби в акции и облигации, по-голямата част от фондовете в еврозоната и в цяла Европа не успяха да постигнат по-добри резултати.

Проучването на SPIVA Europe, което сравнява представянето на мениджърите на фондове с техните референтни индекси в продължение на десетилетие, показва, че почти половината от активно управляваните фондове за акции в Европа са се слели или свили през последното десетилетие, до голяма степен поради лошо представяне спрямо индекса. Въпреки изолираните успехи, остава голямо предизвикателство за мениджърите на фондове да победят пазара в дългосрочен план.