Aktivní správci fondů opět zklamali

Aktivní správci fondů opět zklamali

Zpráva zjistila, že porazit trh bylo opět obrovskou výzvou pro správce fondů v roce 2023. Podle studie „S&P Indexes Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard“ si 87 procent aktivně spravovaných akciových fondů se sídlem v Německu vedlo hůře než srovnávací index S&P Germany BMI. Za posledních deset let tato míra dosahovala až 85 procent.

Studie také ukázala, že většina fondů nabízených v Evropě za poslední desetiletí nedosáhla svých příslušných benchmarkových indexů ve všech kategoriích akcií a dluhopisů. Navzdory některým úspěšným správcům fondů, kteří byli schopni krátkodobě překonat svůj benchmarkový index, Tim Edwards, vedoucí investiční strategie indexu v S&P Dow Jones Indices, zdůraznil, že z dlouhodobého hlediska to zůstává výjimkou: „Můžete si také hodit mincí.“ Aktivně spravované globální akciové fondy si vedly zvláště špatně v Itálii, kde 98 procent nedokázalo překonat srovnávací index.

Podle Edwardse je hlavním důvodem špatné výkonnosti manažerů fondů rostoucí koncentrace trhu. Těžké váhy v S&P BMI Germany tvoří významnou část váhy indexu a významně přispívají k výnosům indexu, takže je pro aktivní manažery fondů obtížné je překonat. Navzdory příznivým tržním podmínkám a širokým ziskům v akciích a dluhopisech se většině fondů v eurozóně a v celé Evropě nepodařilo dosáhnout lepších výsledků.

Studie SPIVA Europe, která již deset let porovnává výkonnost správců fondů s jejich benchmarkovými indexy, ukazuje, že téměř polovina aktivně spravovaných akciových fondů v Evropě se v posledním desetiletí sloučila nebo zanikla, a to především kvůli špatné výkonnosti vzhledem k indexu. Navzdory ojedinělým úspěchům zůstává pro manažery fondů velkou výzvou porazit trh v dlouhodobém horizontu.