Aktivni upravitelji fondova opet razočaravaju

Aktivni upravitelji fondova opet razočaravaju

Izvješće je pokazalo da je nadmašivanje tržišta ponovno bio veliki izazov za upravitelje fondova u 2023. Prema studiji “S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard”, 87 posto aktivno upravljanih dioničkih fondova sa sjedištem u Njemačkoj imalo je lošije rezultate od referentnog indeksa S&P Germany BMI. U posljednjih deset godina ta je stopa iznosila čak 85 posto.

Studija je također pokazala da je većina fondova ponuđenih u Europi imala slabije rezultate od svojih referentnih indeksa u svim kategorijama dionica i obveznica tijekom proteklog desetljeća. Unatoč nekim uspješnim upraviteljima fondova koji su uspjeli nadmašiti svoj referentni indeks u kratkom roku, Tim Edwards, voditelj strategije ulaganja u indekse u S&P Dow Jones Indices, naglasio je da ovo ostaje iznimka dugoročno: "Mogli biste i baciti novčić." Aktivno upravljani globalni dionički fondovi imali su posebno loše rezultate u Italiji, gdje 98 posto nije uspjelo nadmašiti referentni indeks.

Prema Edwardsu, glavni razlog lošeg poslovanja fond menadžera je sve veća koncentracija tržišta. Teškaši u S&P BMI Njemačka čine značajan dio težine indeksa i značajno pridonose prinosima indeksa, što otežava aktivnim upraviteljima fondova da ih nadmaše. Unatoč povoljnim tržišnim uvjetima i velikim dobitcima dionica i obveznica, većina fondova u eurozoni i diljem Europe nije uspjela postići bolje rezultate.

Studija SPIVA Europe, koja deset godina uspoređuje učinak upravitelja fondova s ​​njihovim referentnim indeksima, pokazuje da se gotovo polovica aktivno upravljanih dioničkih fondova u Europi spojila ili ugasila u posljednjem desetljeću, uglavnom zbog lošeg učinka u odnosu na indeks. Unatoč pojedinačnim uspjesima, za upravitelje fondova ostaje veliki izazov dugoročno pobijediti tržište.