Az aktív alapkezelők ismét csalódást okoznak

Az aktív alapkezelők ismét csalódást okoznak

Egy jelentés megállapította, hogy 2023-ban ismét óriási kihívást jelentett az alapkezelők számára a piac legyőzése. Az „S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard” tanulmány szerint a németországi székhelyű aktívan kezelt részvényalapok 87 százaléka rosszabbul teljesített, mint az S&P Germany BMI benchmark indexe. Az elmúlt tíz évben ez az arány elérte a 85 százalékot.

A tanulmány azt is kimutatta, hogy az Európában kínált alapok többsége az elmúlt évtizedben minden részvény- és kötvénykategóriában alulteljesítette a vonatkozó benchmark indexét. Annak ellenére, hogy néhány sikeres alapkezelő rövid távon meg tudta verni benchmark indexét, Tim Edwards, az S&P Dow Jones Indices indexbefektetési stratégiájának vezetője hangsúlyozta, hogy hosszú távon ez a kivétel marad: „Úgy is lehet, hogy feldob egy érmét.” Az aktívan kezelt globális részvényalapok különösen rosszul teljesítettek Olaszországban, ahol 98 százalékuk nem tudta megverni az irányadó indexet.

Edwards szerint az alapkezelők gyenge teljesítményének fő oka a növekvő piaci koncentráció. Az S&P BMI Germany nehézsúlyú csoportjai az index súlyának jelentős részét teszik ki, és jelentősen hozzájárulnak az indexhozamokhoz, így az aktív alapkezelők nehezen tudják felülteljesíteni őket. A kedvező piaci feltételek, valamint a részvények és kötvények jelentős emelkedése ellenére az euróövezetben és Európa-szerte az alapok többsége nem tudott jobb eredményeket felmutatni.

A SPIVA Europe tanulmány, amely egy évtizede hasonlítja össze az alapkezelők teljesítményét benchmark indexeikkel, azt mutatja, hogy az aktívan kezelt európai részvényalapok csaknem fele az elmúlt évtizedben egyesült vagy feloszlott, nagyrészt az indexhez viszonyított gyenge teljesítmény miatt. Az elszigetelt sikerek ellenére továbbra is komoly kihívást jelent az alapkezelők számára, hogy hosszú távon legyőzzék a piacot.