Aktive fondsforvaltere skuffer igjen

Aktive fondsforvaltere skuffer igjen

En rapport fant at det å slå markedet igjen var en stor utfordring for fondsforvaltere i 2023. I følge «S&P Indices Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard»-studien, presterte 87 prosent av aktivt forvaltede aksjefond basert i Tyskland dårligere enn S&P Germany BMI-referanseindeksen. I løpet av de siste ti årene var denne andelen så høy som 85 prosent.

Studien viste også at flertallet av fondene som tilbys i Europa har prestert dårligere enn sine respektive referanseindekser på tvers av alle aksje- og obligasjonskategorier det siste tiåret. Til tross for noen vellykkede fondsforvaltere som klarte å slå sin referanseindeks på kort sikt, understreket Tim Edwards, leder for indeksinvesteringsstrategi i S&P Dow Jones Indices, at dette fortsatt er unntaket på lang sikt: «Du kan like gjerne snu en mynt.» Aktivt forvaltede globale aksjefond presterte spesielt dårlig i Italia, hvor 98 prosent ikke klarte å slå referanseindeksen.

Ifølge Edwards er en hovedårsak til fondsforvalternes dårlige resultater økende markedskonsentrasjon. Tungvektene i S&P BMI Germany utgjør en betydelig del av indeksvekten og bidrar betydelig til indeksavkastningen, noe som gjør det vanskelig for aktive fondsforvaltere å overgå dem. Til tross for gunstige markedsforhold og brede gevinster i aksjer og obligasjoner, klarte ikke flertallet av fondene i eurosonen og over hele Europa å levere bedre resultater.

SPIVA Europe-studien, som har sammenlignet fondsforvalternes prestasjoner mot deres referanseindekser i et tiår, viser at nesten halvparten av aktivt forvaltede aksjefond i Europa har fusjonert eller foldet seg det siste tiåret, i stor grad på grunn av dårlige resultater i forhold til indeksen. Til tross for isolerte suksesser er det fortsatt en stor utfordring for fondsforvaltere å slå markedet på lang sikt.