Aktívni správcovia fondov opäť sklamú

Aktívni správcovia fondov opäť sklamú

Správa zistila, že poraziť trh bolo opäť obrovskou výzvou pre správcov fondov v roku 2023. Podľa štúdie „S&P Indexs Versus Active Funds (SPIVA) Europe Scorecard“ 87 percent aktívne spravovaných akciových fondov so sídlom v Nemecku dosahovalo horšie výsledky ako benchmarkový index S&P Germany BMI. Za posledných desať rokov táto miera dosahovala až 85 percent.

Štúdia tiež ukázala, že väčšina fondov ponúkaných v Európe mala za posledné desaťročie nižšiu výkonnosť ako príslušné referenčné indexy vo všetkých akciových a dlhopisových kategóriách. Napriek niektorým úspešným manažérom fondov, ktorí boli schopní krátkodobo prekonať svoj benchmarkový index, Tim Edwards, vedúci investičnej stratégie indexu v S&P Dow Jones Indices, zdôraznil, že z dlhodobého hľadiska to zostáva výnimkou: „Môžete si hodiť aj mincou.“ Aktívne spravované globálne akciové fondy dosahovali mimoriadne slabé výsledky v Taliansku, kde 98 percent nedokázalo prekonať benchmarkový index.

Podľa Edwardsa je hlavným dôvodom slabej výkonnosti manažérov fondov rastúca koncentrácia trhu. Ťažké váhy v S&P BMI Germany tvoria významnú časť váhy indexu a významne prispievajú k výnosom indexu, čo sťažuje aktívnym manažérom fondov prekonať ich. Napriek priaznivým trhovým podmienkam a širokým ziskom v akciách a dlhopisoch väčšina fondov v eurozóne a v celej Európe nepriniesla lepšie výsledky.

Štúdia SPIVA Europe, ktorá už desaťročie porovnáva výkonnosť správcov fondov s ich benchmarkovými indexmi, ukazuje, že takmer polovica aktívne spravovaných akciových fondov v Európe sa v poslednom desaťročí zlúčila alebo zanikla, a to najmä v dôsledku slabej výkonnosti v porovnaní s indexom. Napriek ojedinelým úspechom zostáva pre správcov fondov hlavnou výzvou poraziť trh z dlhodobého hľadiska.