يقوم المستثمرون بسحب الأموال من الصناديق العقارية

يقوم المستثمرون بسحب الأموال من الصناديق العقارية

وتظهر التطورات الحالية في مجال الصناديق العقارية المفتوحة أن المستثمرين استثمروا المزيد من رؤوس الأموال في هذه الصناديق في السنوات الأخيرة. لكن التغيير يلوح في الأفق لعام 2024، حيث من المتوقع حدوث تدفقات صافية للأموال إلى الخارج. وفي الشهرين الأولين من عام 2024، بلغت التدفقات الخارجة 500 مليون يورو، ومنذ أن بدأت التدفقات الخارجة العام الماضي، تم تجاوز العتبة الإجمالية البالغة مليار يورو.

وقد نظرت وكالة التصنيف سكوب في هذا الوضع بمزيد من التفصيل وتتوقع تدفقات صافية كبيرة للأموال إلى الخارج لعام 2024. ومن المتوقع أن تكون ذروة التدفقات الشهرية للأموال في الربع الثالث. وقد استعد مديرو الصناديق لهذا الموقف باستخدام فترة الإشعار البالغة اثني عشر شهرًا لأسهم الصندوق لتسهيل تخطيط السيولة لديهم.

وتظهر البيانات الحالية تطورا مختلفا في نسب السيولة اعتمادا على الصندوق. وفي حين زادت بعض الصناديق نسبة السيولة لديها مقارنة بالعام السابق، شهدت صناديق أخرى انخفاضا. وقد يضطر مديرو الصناديق إلى بيع العقارات الحالية بخصومات، مما قد يكون له تأثير سلبي على سعر سهم الصندوق. ومع ذلك، فإن لدى الصناديق ما مجموعه أكثر من 17 مليار يورو من الموجودات النقدية لتغطية التدفقات النقدية الخارجة.

وتواجه الصناديق تحديات ناجمة عن تحول أسعار الفائدة وانخفاض أسعار المنازل. وتوفر البدائل الاستثمارية الأخرى حاليا عوائد أكثر جاذبية من الصناديق العقارية، مما قد يؤدي إلى تدفقات خارجة. وتم تعديل لوائح الصناديق العقارية المفتوحة بعد الأزمة المالية عام 2008 لضمان السيولة واستعادة ثقة المستثمرين. تنطبق الآن فترات ولوائح معينة للاحتفاظ تهدف إلى منع العديد من المساهمين من البيع فجأة.