Οι επενδυτές αποσύρουν χρήματα από ταμεία ακινήτων

Οι επενδυτές αποσύρουν χρήματα από ταμεία ακινήτων

Οι τρέχουσες εξελίξεις στον τομέα των ανοιχτών αμοιβαίων κεφαλαίων ακινήτων δείχνουν ότι οι επενδυτές έχουν επενδύσει περισσότερα κεφάλαια σε αυτά τα ταμεία τα τελευταία χρόνια. Αλλά στον ορίζοντα είναι μια αλλαγή για το 2024, καθώς αναμένονται καθαρές εκροές κεφαλαίων. Το πρώτο δίμηνο του 2024 οι εκροές ανήλθαν σε 500 εκατ. ευρώ και από την έναρξη των εκροών πέρυσι ξεπεράστηκε το συνολικό όριο του ενός δισ. ευρώ.

Ο οίκος αξιολόγησης Scope εξέτασε αυτή την κατάσταση λεπτομερέστερα και προβλέπει σημαντικές καθαρές εκροές κεφαλαίων για το 2024. Η κορύφωση των μηνιαίων εκροών κεφαλαίων αναμένεται να είναι το τρίτο τρίμηνο. Οι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν προετοιμαστεί για αυτήν την κατάσταση χρησιμοποιώντας τη δωδεκάμηνη περίοδο προειδοποίησης για τα μερίδια κεφαλαίων για να διευκολύνουν τον προγραμματισμό ρευστότητάς τους.

Τα τρέχοντα στοιχεία δείχνουν διαφορετική εξέλιξη των δεικτών ρευστότητας ανάλογα με το αμοιβαίο κεφάλαιο. Ενώ ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια έχουν αυξήσει τον δείκτη ρευστότητάς τους σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, άλλα έχουν υποχωρήσει. Οι διαχειριστές κεφαλαίων θα μπορούσαν να αναγκαστούν να πουλήσουν υπάρχοντα ακίνητα με εκπτώσεις, γεγονός που θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τιμή της μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου. Παρόλα αυτά, τα ταμεία διαθέτουν συνολικά περισσότερα από 17 δισ. ευρώ σε μετρητά για την κάλυψη των ταμειακών εκροών.

Τα ταμεία παλεύουν με τις προκλήσεις που προκαλούνται από την αλλαγή των επιτοκίων και την πτώση των τιμών των κατοικιών. Άλλες εναλλακτικές επενδυτικές λύσεις προσφέρουν σήμερα πιο ελκυστικές αποδόσεις από τα κεφάλαια ακίνητης περιουσίας, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε εκροές. Οι κανονισμοί για τα κεφάλαια ακίνητης περιουσίας αορίστου χρόνου αναπροσαρμόστηκαν μετά την οικονομική κρίση του 2008 για να διασφαλιστεί η ρευστότητα και να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών. Τώρα ισχύουν ορισμένες περίοδοι διακράτησης και κανονισμοί που αποσκοπούν να αποτρέψουν πολλούς μετόχους από την ξαφνική πώληση.