BMW protiv Mercedesa: Tko će pobijediti u dvoboju automobilskih divova?

BMW protiv Mercedesa: Tko će pobijediti u dvoboju automobilskih divova?

BMW i Mercedes-Benz nisu samo u fokusu kao vodeći proizvođači automobila u DAX-u, već se suočavaju i s izazovima elektromobilnosti i digitalizacije. U trenutnom tržišnom okruženju, obje tvrtke su svoju tržišnu kapitalizaciju procijenile na oko 50-52 milijarde eura za Mercedes-Benz i 44-48 milijardi eura za BMW, što ilustrira njihovu značajnu poziciju u industriji. Pitanje koje ulagači postavljaju je koji od ova dva teškaša nudi bolju priliku za ulaganje.

Što se tiče prinosa od dividende, pokazuje da Mercedes-Benz ima jasnu prednost s oko 8,17% i planiranom dividendom od 4,30 € za 2024. BMW, s druge strane, nudi prinos od dividende od oko 5,4% za 2025. s dividendom od 4,30 €. Obje tvrtke imaju usporedive omjere cijene i zarade, s BMW-om oko 6,8 - 7,2, a Mercedes-Benzom s oko 5,3 - 7,3. Ove brojke sugeriraju da su obje dionice trenutno jeftino procijenjene, što bi moglo ponuditi potencijal za ulagače.

Financijski učinak i razvoj prodaje

Financijska situacija dviju tvrtki pokazuje značajne razlike. Za 2024. BMW je izvijestio o prodaji od 142,38 milijardi eura, smanjenju od 8,4%, i EBT-u od 10,97 milijardi eura, smanjenju od 35,8%. Nasuprot tome, Mercedes-Benz je ostvario prodaju od 145,6 milijardi eura (-4,9%) i EBIT od 13,6 milijardi eura (-30,6%). Ipak, Mercedes-Benz je uspio izvijestiti o neto dobiti od 10,4 milijarde eura, dok je BMW završio sa 7,68 milijardi eura (-36,9%).

U prvom tromjesečju 2025. prodaja BMW-a ostala je relativno stabilna na 33,8 milijardi eura, dok je Mercedes-Benz nešto niži na 33,2 milijarde eura. Razvoj prodaje također je primjeran: BMW je prodao 2,45 milijuna vozila i uspio je prodati 426.594 električna vozila na baterije (BEV) (+13,5%). S druge strane, Mercedes-Benz bilježi 1,98 milijuna vozila i pad BEV-a na 185.100 jedinica (-23%).

Strateški pravci i mišljenja analitičara

Oba proizvođača automobila slijede ambiciozne strateške smjerove. S uvođenjem “Nove klase” od 2025., BMW se fokusira na povećanu elektrifikaciju i planira postići više od 50% prodaje s baterijskim električnim vozilima do 2030. Mercedes-Benz, s druge strane, slijedi cilj postizanja CO2-neutralne nove automobilske flote do 2039. i ulaže više od 60 milijardi eura u elektrifikaciju do 2026.

Analitičari imaju različite poglede na dvije dionice. Dok Jefferies ima optimističan pogled na BMW s ciljanom cijenom od 92 eura, oprezniji je u pogledu Mercedes-Benza i postavlja ciljnu cijenu na 65 eura s ocjenom "drži" od Stockopedia i Alpha Spread. Konsenzus o "Kupi" preporučuje se za BMW po cijeni od 87 eura, naglašavajući pomiješana mišljenja.

Usporedba tržišta i budući izgledi

U usporedbi s ostalim konkurentima, dva njemačka proizvođača automobila ne izgledaju loše. Audi je, primjerice, ostvario prodaju od 64,5 milijardi eura, a Porsche 40,1 milijardu eura uz operativnu maržu od 14,1%. Uz ove statistike, indeks luksuza BÖRSE ONLINE pokazuje da je Mercedes-Benz zastupljen zajedno s Ferrarijem i Porscheom, što potvrđuje potencijal brenda u premium segmentu.

Obje automobilske tvrtke nude zanimljive izglede za ulagače zbog trenutno niskih procjena i atraktivnih prinosa od dividendi. Dok Mercedes-Benz nudi veće prinose od dividendi, BMW bi dugoročno mogao imati koristi od svog dinamičnog razvoja u BEV sektoru. Osobito u trenutnom tržišnom okruženju, koje naglašava visoke dividendne prinose na dionice automobila kao što su Volkswagen, Tesla i Mercedes, preporučljivo je pomno pratiti razvoj događaja.