BMW proti Mercedesu: Kdo bo zmagal v dvoboju avtomobilskih velikanov?

BMW proti Mercedesu: Kdo bo zmagal v dvoboju avtomobilskih velikanov?

BMW in Mercedes-Benz nista v središču pozornosti le kot vodilna proizvajalca avtomobilov v DAX, ampak se soočata tudi z izzivi elektromobilnosti in digitalizacije. V trenutnem tržnem okolju sta obe podjetji svojo tržno kapitalizacijo ocenili na približno 50–52 milijard evrov za Mercedes-Benz in 44–48 milijard evrov za BMW, kar ponazarja njun pomemben položaj v industriji. Vprašanje, ki si ga postavljajo vlagatelji, je, kateri od teh dveh težkokategornikov ponuja boljšo naložbeno priložnost.

Kar zadeva dividendne donosnosti, kaže, da ima Mercedes-Benz očitno prednost s približno 8,17 % in načrtovano dividendo v višini 4,30 EUR za leto 2024. BMW na drugi strani ponuja dividendni donos okoli 5,4 % za leto 2025 z dividendo v višini 4,30 EUR. Obe podjetji imata primerljivo razmerje med ceno in dobičkom, pri čemer je BMW okoli 6,8–7,2, Mercedes-Benz pa okoli 5,3–7,3. Te številke kažejo, da sta obe delnici trenutno poceni, kar bi lahko ponudilo potencial za vlagatelje.

Finančna uspešnost in razvoj prodaje

Finančno stanje obeh podjetij kaže precejšnje razlike. Za leto 2024 je BMW poročal o prodaji v višini 142,38 milijarde evrov, kar je zmanjšanje za 8,4 %, in EBT v višini 10,97 milijarde evrov, kar je zmanjšanje za 35,8 %. V nasprotju s tem je Mercedes-Benz ustvaril prodajo v višini 145,6 milijarde evrov (-4,9 %) in EBIT v višini 13,6 milijarde evrov (-30,6 %). Kljub temu je Mercedes-Benz lahko poročal o čistem dobičku v višini 10,4 milijarde evrov, medtem ko je BMW končal s 7,68 milijarde evrov (-36,9 %).

V prvem četrtletju leta 2025 je prodaja BMW ostala relativno stabilna pri 33,8 milijarde evrov, medtem ko je bila prodaja Mercedes-Benza nekoliko nižja pri 33,2 milijarde evrov. Tudi razvoj prodaje je zgleden: BMW je prodal 2,45 milijona vozil in uspel prodati 426.594 električnih vozil na baterijski pogon (BEV) (+13,5 %). Mercedes-Benz pa je zabeležil 1,98 milijona vozil in upad BEV na 185.100 enot (-23 %).

Strateške usmeritve in mnenja analitikov

Oba proizvajalca avtomobilov zasledujeta ambiciozne strateške usmeritve. Z uvedbo »novega razreda« od leta 2025 se BMW osredotoča na povečano elektrifikacijo in načrtuje, da bo do leta 2030 dosegel več kot 50 % prodaje z baterijsko električnimi vozili. Mercedes-Benz pa sledi cilju doseganja CO2 nevtralnega novega voznega parka do leta 2039 in v elektrifikacijo do leta 2026 vlaga več kot 60 milijard evrov.

Analitiki imajo različne poglede na obe delnici. Medtem ko ima Jefferies optimističen pogled na BMW s ciljno ceno 92 €, je bolj previden pri Mercedes-Benzu in postavlja ciljno ceno na 65 € z oceno »Drži« iz Stockopedia in Alpha Spread. Za BMW se priporoča konsenz »Kupite« pri 87 €, kar poudarja mešana mnenja.

Primerjava trga in prihodnost

V primerjavi z ostalimi tekmeci nemška avtomobilska proizvajalca ne kažeta slabo. Audi je na primer dosegel prodajo v višini 64,5 milijarde evrov, Porsche pa 40,1 milijarde evrov s 14,1-odstotno maržo iz poslovanja. Poleg te statistike luksuzni indeks BÖRSE ONLINE kaže, da je Mercedes-Benz zastopan skupaj s Ferrarijem in Porschejem, kar potrjuje potencial znamke v premium segmentu.

Obe avtomobilski podjetji ponujata zanimive možnosti za vlagatelje zaradi trenutno nizkih vrednotenj in privlačnih dividendnih donosov. Medtem ko Mercedes-Benz ponuja višje dividendne donose, bi lahko BMW dolgoročno imel koristi od svojega dinamičnega razvoja v sektorju BEV. Zlasti v trenutnem tržnem okolju, ki poudarja visoke dividendne donose avtomobilskih delnic, kot so Volkswagen, Tesla in Mercedes, je priporočljivo pozorno spremljati dogajanje.