حكمة سوق الأوراق المالية البيع في شهر مايو والرحيل - استراتيجية مثيرة للجدل

حكمة سوق الأوراق المالية البيع في شهر مايو والرحيل - استراتيجية مثيرة للجدل

يبدو القول المأثور في سوق الأوراق المالية "البيع في شهر مايو ثم ارحل - ولكن تذكر العودة في شهر سبتمبر" بسيطًا ومغريًا للوهلة الأولى، لأنه يشجع المستثمرين على البيع في شهر مايو والعودة في شهر سبتمبر. ومع ذلك، بناءً على بحث أجراه الخبير الاستراتيجي في دويتشه بنك ماكسيميليان أولير وفريقه، يبدو أن هذه الاستراتيجية ليست ناجحة دائمًا. وجد تحليل لصافي العائد الإجمالي لمؤشر Stoxx Europe 600 بين شهري سبتمبر ومايو أنه خلال 23 عامًا من أصل 37 عامًا، كان أداء المستثمرين الذين استخدموا هذا التكتيك أسوأ من أولئك الذين احتفظوا ببساطة بأسهمهم.

ويشير التحليل الإحصائي إلى أن الأداء الأفضل لاستراتيجية "البيع في مايو" يمكن أن يعزى إلى سنوات سوق الأوراق المالية الجيدة بشكل استثنائي، مثل الأعوام 1989، و2001، و2002. وباستثناء هذه السنوات من شأنه أن يغير النتيجة بالفعل. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحكمة لا تنطبق بسهولة على السوق الأمريكية، لأن الاستثمار في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 1973 كان ليحقق نتائج أفضل من اتباع القاعدة التقليدية بشكل صارم.

وعلى الرغم من التضخم المرتفع الحالي في الولايات المتحدة، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال متردداً في رفع أسعار الفائدة. ولذلك لا يزال المستثمرون غير متأكدين بشأن ما إذا كان من الممكن إجراء تخفيضات في أسعار الفائدة بالفعل ومتى. وتظهر منطقة اليورو أيضًا علامات التضخم، لكن ضغوط الأسعار تحد من التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي. ويشير الخبراء إلى أن التخفيض في يونيو أمر محتمل، لكن يبدو من غير المرجح اتخاذ المزيد من الإجراءات.

أدت حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة إلى افتقار أسواق الأسهم الأوروبية إلى اتجاه طفيف هذا الأسبوع. أغلق مؤشر داكس تحت مستوى 18000 نقطة بقليل، في حين انخفض مؤشر يورو ستوكس 50 قليلاً على أساس أسبوعي. ونظراً لهذه الشكوك في السوق، فقد يكون من المنطقي انتظار تطورات أسعار الفائدة قبل البيع بدلاً من الاعتماد فقط على الحكمة التاريخية لسوق الأوراق المالية.