Χρηματιστηριακή σοφία Πουλήστε τον Μάιο και φύγετε - Μια αμφιλεγόμενη στρατηγική

Χρηματιστηριακή σοφία Πουλήστε τον Μάιο και φύγετε - Μια αμφιλεγόμενη στρατηγική

Το ρητό του χρηματιστηρίου «Πώλησε τον Μάιο και φύγε – αλλά θυμήσου να επιστρέψεις τον Σεπτέμβριο» φαίνεται δελεαστικά απλό με την πρώτη ματιά, καθώς ενθαρρύνει τους επενδυτές να πουλήσουν τον Μάιο και να επιστρέψουν τον Σεπτέμβριο. Ωστόσο, με βάση την έρευνα του στρατηγού της Deutsche Bank, Maximilian Uleer και της ομάδας του, φαίνεται ότι αυτή η στρατηγική δεν είναι πάντα επιτυχημένη. Μια ανάλυση της Καθαρής Συνολικής Απόδοσης Stoxx Europe 600 μεταξύ Σεπτεμβρίου και Μαΐου διαπίστωσε ότι σε 23 από τα 37 χρόνια, οι επενδυτές που χρησιμοποιούσαν αυτήν την τακτική είχαν χειρότερη απόδοση από εκείνους που απλώς κράτησαν τις μετοχές τους.

Η στατιστική ανάλυση υποδηλώνει ότι η καλύτερη απόδοση της στρατηγικής «Πώληση τον Μάιο» μπορεί να αποδοθεί σε εξαιρετικά καλές χρηματιστηριακές χρονιές όπως το 1989, το 2001 και το 2002. Η εξαίρεση αυτών των ετών θα άλλαζε ήδη το αποτέλεσμα. Επιπλέον, η σοφία δεν εφαρμόζεται εύκολα στην αγορά των ΗΠΑ, καθώς η επένδυση στον S&P 500 από το 1973 θα είχε καλύτερα αποτελέσματα από την αυστηρή τήρηση του παραδοσιακού κανόνα.

Παρά τον τρέχοντα υψηλό πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Fed εξακολουθεί να διστάζει να αυξήσει τα επιτόκια. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές παραμένουν αβέβαιοι ως προς το εάν και πότε θα μπορούσαν πράγματι να συμβούν μειώσεις επιτοκίων. Η Ευρωζώνη δείχνει επίσης σημάδια πληθωρισμού, αλλά οι πιέσεις στις τιμές περιορίζουν τις πιθανές μειώσεις των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Οι ειδικοί προτείνουν μια περικοπή τον Ιούνιο είναι πιθανή, αλλά περαιτέρω δράση φαίνεται απίθανη.

Η αβεβαιότητα των επιτοκίων οδήγησε τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια σε μια μικρή έλλειψη κατεύθυνσης αυτή την εβδομάδα. Ο DAX έκλεισε λίγο κάτω από το όριο των 18.000 μονάδων, ενώ ο Euro Stoxx 50 υποχώρησε ελαφρά σε εβδομαδιαία βάση. Δεδομένων αυτών των αβεβαιοτήτων της αγοράς, μπορεί να είναι πιο λογικό να περιμένουμε τις εξελίξεις των επιτοκίων πριν από την πώληση παρά να βασιστούμε αποκλειστικά στην ιστορική χρηματιστηριακή σοφία.