Tőzsdei bölcsesség Adj el májusban, és menj el - Ellentmondásos stratégia

Tőzsdei bölcsesség Adj el májusban, és menj el - Ellentmondásos stratégia

A tőzsdei közmondás: „Add el májusban, és menj el – de ne felejts el visszajönni szeptemberben” első pillantásra csábítóan egyszerűnek tűnik, mivel arra ösztönzi a befektetőket, hogy májusban adjanak el, és szeptemberben térjenek vissza. A Deutsche Bank stratégája, Maximilian Uleer és csapata kutatása alapján azonban úgy tűnik, hogy ez a stratégia nem mindig sikeres. A Stoxx Europe 600 Net Total Return szeptember és május közötti elemzése azt találta, hogy 37 évből 23-ban az ezt a taktikát alkalmazó befektetők rosszabbul teljesítettek, mint azok, akik egyszerűen csak a részvényeiket tartották.

A statisztikai elemzés azt sugallja, hogy az „Eladás májusban” stratégia jobb teljesítménye a kiemelkedően jó tőzsdei éveknek, így 1989-nek, 2001-nek és 2002-nek tudható be. Ezen évek kizárása már megváltoztatná az eredményt. Ráadásul ez a bölcsesség nem könnyen alkalmazható az amerikai piacra, mivel az S&P 500-ba 1973 óta fektetni jobb eredményeket hozott volna, mint a hagyományos szabály szigorú követése.

Az Egyesült Államok jelenlegi magas inflációja ellenére a Fed továbbra is hezitál a kamatemeléssel. A befektetők ezért továbbra is bizonytalanok abban, hogy valóban sor kerülhet-e kamatcsökkentésre, és mikor. Az eurózónában is az infláció jelei mutatkoznak, de az árnyomás korlátozza az Európai Központi Bank esetleges kamatcsökkentéseit. Szakértők szerint júniusi csökkentés valószínű, de további lépések valószínűtlennek tűnnek.

A kamatláb-bizonytalanságok miatt az európai tőzsdék enyhe irányhiányba kerültek ezen a héten. A DAX valamivel a 18 000 pont alatt zárt, míg az Euro Stoxx 50 enyhén esett heti szinten. E piaci bizonytalanságok ismeretében talán ésszerűbb megvárni a kamatláb alakulását az eladás előtt, mint pusztán a történelmi tőzsdei bölcsességre hagyatkozni.