股市智慧 五月卖出然后走开——一个有争议的策略

股市智慧 五月卖出然后走开——一个有争议的策略

股市格言“五月卖出，走开——但记得九月回来”乍一看似乎很简单，因为它鼓励投资者在五月卖出，九月回归。然而，根据德意志银行策略师 Maximilian Uleer 及其团队的研究，这一策略似乎并不总是成功。对 9 月至 5 月 Stoxx Europe 600 净总回报率的分析发现，在 37 年中的 23 年中，使用这种策略的投资者的表现比那些简单持有股票的投资者要差。

统计分析表明，“五月卖出”策略的较好表现可以归因于1989年、2001年和2002年等股市表现异常出色的年份。如果排除这些年份，结果就已经改变了。此外，这种智慧并不容易适用于美国市场，因为自 1973 年以来投资标准普尔 500 指数会比严格遵循传统规则产生更好的结果。

尽管当前美国通胀居高不下，美联储对于加息仍犹豫不决。因此，投资者仍不确定是否以及何时真正降息。欧元区也出现了通胀迹象，但物价压力限制了欧洲央行的潜在降息。专家表示，六月份可能会降息，但似乎不太可能采取进一步行动。

利率的不确定性导致欧洲股市本周略显缺乏方向。 DAX 指数收盘略低于 18,000 点大关，而欧洲斯托克 50 指数周线小幅下跌。考虑到这些市场的不确定性，在出售之前等待利率发展可能比仅仅依靠历史股市智慧更有意义。