Išbandomos dividendų akcijos: 3 akcijos, su kuriomis turėjau geros patirties.

„Dividende gut, alles gut.“ Dies war mein Mantra zu Beginn meiner Investorenlaufbahn. Entsprechend kaufte ich gerne Aktien mit hohen Dividendenrenditen und vernachlässigte dabei die entscheidenden operativen Aussichten der dahinterstehenden Unternehmen. Das passiert mir heute nicht mehr. Die folgenden drei Aktien verkaufte ich daher in den letzten Jahren und bin mit dieser Entscheidung bisher gut gefahren. Denn die langjährige Gesamtrendite (Kursentwicklung plus Dividenden) liegt bei allen drei Aktien hinter dem breiten Aktienmarkt.

Nepaisant 6,2% dividendų pajamingumo, dividendų karalius 3M nėra skirtas man

26% kainų kritimas per dešimties metų laikotarpį (visa informacija: 2023 m. lapkričio 17 d.) Šis skaičius aiškiai parodo, kad JAV pramonės grupei 3M (WKN: 851745) jau seniai nesiseka. Net ir įvertinus 64 metus nuolat didėjančius dividendus, bendra 3M grąža gerokai atsilieka nuo S&P 500 (kuris per pastarąjį dešimtmetį išaugo 150%).

Dividendų dalis „Allianz“: labai prasti rezultatai

Man Allianz akcijos (WKN: 840400) yra tipiškas privačių investuotojų pamėgtos ir nuo rinkos nuolat atsiliekančios dividendų akcijos pavyzdys. Draudimo verslas gali būti solidus, dividendai gali atrodyti patrauklūs, kai dividendų pajamingumas yra 5,0%, o pastaraisiais metais vidutinis dividendų padidėjimas - 10%.

Man atrodo mažai tikėtinas posūkis „Unilever“.

Trečioji dividendų akcija, kurios šiandien nebėra mano portfelyje, yra „Unilever“ (WKN: A0JNE2). Vartojimo prekių verslas su gerai žinomais prekių ženklais, tokiais kaip Knorr, Magnum, Langnese, Dove ir Domestos, atrodo saugus ir pažįstamas. Be to, daugiau nei pusė pardavimų gaunama besivystančiose šalyse.

Greitai randama prasto dividendų akcijų rezultatyvumo priežastis. Postit, stetoskopų, tepalų, vielinių lynų ir tūkstančių kitų gaminių pardavimo verslas daugiau ar mažiau sustingęs. Nuo 2013 m. pardavimai išaugo tik 10 proc. Tuo pačiu metu didelės skolos daro spaudimą pajamoms. Milijardinės baudos, skirtos už vandens taršą ir sugedusias klausos apsaugos priemones, artimiausiais metais įmonei kels papildomą įtampą.

Todėl veiklos posūkis man atrodo mažai tikėtinas. Nepaisant didelio 6,2% dividendų pajamingumo ir pigaus P/E koeficiento 9, aš nesilaikau 3M akcijų. Nesigailiu pardavęs 2022 m.

Tačiau, kalbant apie individualias investicijas, tikiuosi ilgalaikio pranašumo už platesnę rinką. Priešingu atveju galėčiau tiesiog nusipirkti visos rinkos ETF. O „Allianz“ akcijos ilguoju laikotarpiu šio reikalavimo neatitinka. Bendra grąža (įskaitant dividendus) per pastaruosius dešimt ir dvidešimt metų buvo mažesnė nei S&P 500.

Nematau priežasčių, kodėl per ateinančius dešimt metų pokyčiai turėtų būti geresni. Priešingai. Didėjanti draudimo įmonių konkurencija, padidėjęs kainų spaudimas dėl didesnio internetinių palyginimo portalų naudojimo ir palyginti didelės vidaus (administracinės) sąnaudos gali sukelti įtampą verslui. Todėl savo akcijas pardaviau 2020 m.

Nepaisant to, Unilever – panašiai kaip 3M – beveik neauga. Nuo 2012 m. iki 2022 m. pardavimai išaugo vos 17%. Pelnas augo daugiau ar mažiau panašiu tempu iki 2021 m., o ženkliai išaugo tik 2022 m., nes dėl infliacijos kilo didesnių kainų. Jau šiais finansiniais metais matyti, kad toks poveikis vargu ar išliks. Kainoms toliau kylant, parduodamų prekių kiekis mažėja. Viskas negali taip tęstis.