财务压力测试：不来梅、萨克森和BW 1000亿美元——风险还是机遇？

财务压力测试：不来梅、萨克森和BW 1000亿美元——风险还是机遇？

在联邦各州新出台法规的背景下，今年春天通过了《基本法》修正案，允许各州再次获得定期贷款。这是在各国可以从特别基础设施和气候中和基金中获得总计1000亿欧元的背景下发生的。然而，与联邦政府不同的是，各州不必遵守有关资金额外性的任何要求。这引起了专家们的讨论，例如 IMK 的 Sebastian Dullien，他批评缺乏获得额外资金的权利。

令人担心的是，如果没有明确的规则，所提供的资金可能会用于稳定现有结构，而不是用于必要的投资。不莱梅受到的影响尤其严重，因为它被认为是财政最弱的联邦州，并且正在与最高水平的债务作斗争。未来，不莱梅将被允许每年获得1.4亿欧元的新贷款，此外还有4亿欧元的重组援助。尽管进行了这些简化，但这些新资金的使用要求更加严格。

联邦各州面临的挑战

萨克森州长期以来以积极的预算形象而闻名，但目前正面临教师短缺和基础设施破旧等问题。在总理迈克尔·克雷奇默 (Michael Kretschmer) 的领导下，更多资金投入到教育和安全领域，但紧缩压力继续给该国带来压力。专项基金中的1000亿欧元存在风险，不会用于新投资的融资，而是用于替代自己的开支。

另一方面，巴登符腾堡州的税收能力较高，但面临着不断增加的人员和投资负担。预计到 2029 年，利率的变化可能会使财务负担增加一倍，因此构成了进一步的挑战。 IMK测算表明，专项基金的5000亿欧元只能满足实际投资需求的四分之三左右。

使用资金的机会和风险

联邦政府的1000亿欧元对于三个联邦州来说既是机遇也是风险：进行急需投资的可能性被资金无法有针对性地使用的危险所抵消。各州面临的不同挑战——从不莱梅迫切的改造需求到萨克森州的结构性问题，再到巴登-符腾堡州的财政压力——说明了有针对性地使用资金的紧迫性。

《基本法》允许设立用于特定目的的特别基金，这些基金不会出现在联邦预算中，因此不受债务制动的限制。据联邦审计局称，目前有29项专项基金，总金额约为8690亿欧元。最著名的特别基金包括新冠经济稳定基金和气候与转型基金，该基金将从2024年至2027年为气候友好型措施提供总计2118亿欧元的资金。这些基金的资金来源包括欧洲排放交易和二氧化碳定价等。

关于各国专项基金1000亿欧元使用问题的讨论仍然紧张，并且肯定会继续在未来的政治辩论中发挥核心作用。各个联邦州将如何利用新的机遇以及这将对其经济状况产生哪些长期影响还有待观察。