تدفقات الأموال الخضراء: حيث يلتقي المناخ والرأسمالية!

تدفقات الأموال الخضراء: حيث يلتقي المناخ والرأسمالية!

وفي عام 2024، بلغ إجمالي استثمارات البنوك وشركات إدارة الأصول في شركات النفط الرائدة أكثر من 33 مليار دولار. وهذه الشركات مسؤولة عن 18% من انبعاثات الغازات الدفيئة العالمية السنوية. وعلى الرغم من الضغوط المتزايدة لمكافحة تغير المناخ، فإن هذه الأموال تتدفق من خلال الصناديق التي يتم تسويقها على أنها "خضراء" والتي تقدمها المؤسسات المالية الكبرى مثل جيه بي مورجان، ودي دبليو إس/دويتشه بنك، وبلاك روك. ويظهر هذا عدم تطابق كبير بين الالتزام المعلن علنًا بالأهداف المناخية والاستثمار الفعلي في الصناعات كثيفة الكربون، وفقًا للتقرير فوكسيروب تم الكشف عنها.

ويحدد اتفاق باريس للمناخ هدف مواءمة التدفقات المالية مع التنمية المنخفضة الانبعاثات. ومع ذلك، فإن العديد من شركات إدارة الأصول تدعم الاتفاقية علنًا ولكنها تواصل الاستثمار بكثافة في صناعة الوقود الأحفوري. وفي السوق المالية للاتحاد الأوروبي بشكل خاص، يجب على المؤسسات المالية الالتزام بلائحة الإفصاح المتعلقة بالاستدامة في الاتحاد الأوروبي، والتي تفرض متطلبات الشفافية الشاملة. تتعلق المادتان 8 و9 من هذه اللائحة بتعزيز السمات البيئية والاجتماعية والاستثمارات المستدامة، مثل بافين يصف.

التأثير المالي ومشكلة الغسل الأخضر

وعلى الرغم من السياسات القائمة، تمثل المؤسسات المالية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة 46% من إجمالي الاستثمار في الوقود الأحفوري، أي ما يعادل 9.1 مليار دولار أمريكي و6.6 مليار دولار أمريكي. ومما يثير القلق بشكل خاص أن المؤسسات المالية العشر الكبرى التي تمتلك أسهمًا في شركات الوقود الأحفوري تدير مجتمعة 12.6 مليار دولار. هذه الشركات مسؤولة عن 80% من انبعاثات الكربون الناتجة عن صناعة الوقود الأحفوري المتداولة علنًا.

مبادئ توجيهية جديدة من هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بشأن صناديق حظر الغسل الأخضر التي تقوم باستثمارات كبيرة في الوقود الأحفوري من تصنيف نفسها على أنها "خضراء" أو "مستدامة". الموعد النهائي لتطبيق هذه المبادئ التوجيهية الجديدة هو 21 مايو 2025، مع قيام بعض شركات إدارة الأصول بالفعل بإعادة تسمية الصناديق للامتثال للمتطلبات.

الشفافية وأنماط الاستثمار في ظل SFDR

وفقًا لمتطلبات SFDR، يجب على المشاركين في السوق المالية الكشف عن الجوانب المختلفة. وعلى وجه الخصوص، تنظم المادة 4 بيان PAI، الذي يصف ما إذا كانت الآثار السلبية للاستثمارات على عوامل الاستدامة تؤخذ في الاعتبار وكيف يتم ذلك. يعد الكشف عن البصمة الكربونية أمرًا ضروريًا إذا تم أخذ هذه العوامل في الاعتبار في عملية صنع القرار. وإذا لم يكن الأمر كذلك، فيجب على المؤسسات تقديم الأسباب، وفقًا لمبدأ "الامتثال أو الشرح". وتغطي المقالات الإضافية، من بين أمور أخرى، إدراج مخاطر الاستدامة والمتطلبات المحددة للكشف عن الخصائص البيئية والاجتماعية.

تراقب BaFin الامتثال لهذه الالتزامات في السوق المالية وقد قدمت بالفعل الحلول المناسبة للمشاكل القائمة. ويشكك المحللون في التأثير الذي يمكن أن يمارسه المستثمرون على الأهداف المناخية للشركات، في حين أن العديد من شركات النفط والغاز لا تزال لا تقدم خطط عمل تتماشى مع الأهداف المناخية الدولية.

في هذا الوضع المعقد، يظل توجيه الجمهور فيما يتعلق باستراتيجيات الاستثمار الفعلية والمعلنة لشركات إدارة الأصول أمرًا أساسيًا. وستكون هناك حاجة إلى مزيد من الضغط على الشركات لتحقيق تغيير حقيقي نحو استراتيجيات التمويل المستدامة.