Przepływ zielonych pieniędzy: tam, gdzie spotykają się klimat i kapitalizm!

Przepływ zielonych pieniędzy: tam, gdzie spotykają się klimat i kapitalizm!

W 2024 r. inwestycje banków i firm zarządzających aktywami w wiodące koncerny naftowe wyniosły ponad 33 miliardy dolarów. Firmy te odpowiadają za alarmujące 18% rocznej światowej emisji gazów cieplarnianych. Pomimo rosnącej presji na walkę ze zmianami klimatycznymi, fundusze te przepływają przez fundusze reklamowane jako „zielone” oferowane przez główne instytucje finansowe, takie jak JP Morgan, DWS/Deutsche Bank i BlackRock. Jak wynika z raportu, pokazuje to poważną rozbieżność między publicznie deklarowanym zaangażowaniem w realizację celów klimatycznych a rzeczywistymi inwestycjami w branże wysokoemisyjne Voxeurop ujawnione.

Porozumienie klimatyczne z Paryża stawia sobie za cel powiązanie przepływów finansowych z rozwojem niskoemisyjnym. Niemniej jednak wiele spółek zarządzających aktywami publicznie popiera umowę, ale nadal intensywnie inwestuje w przemysł paliw kopalnych. Szczególnie na rynku finansowym UE instytucje finansowe muszą przestrzegać unijnego rozporządzenia w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem (SFDR), które nakłada kompleksowe wymogi w zakresie przejrzystości. Artykuły 8 i 9 tego rozporządzenia dotyczą promowania cech środowiskowych i społecznych oraz zrównoważonych inwestycji, takich jak BaFin opisuje.

Skutki finansowe i problem greenwashingu

Pomimo istniejących polityk instytucje finansowe ze Stanów Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii odpowiadają za 46% całkowitych inwestycji w paliwa kopalne, co stanowi równowartość 9,1 i 6,6 miliarda dolarów amerykańskich. Szczególny niepokój budzi fakt, że dziesięć największych instytucji finansowych posiadających udziały w spółkach z branży paliw kopalnych zarządza łącznie kwotą 12,6 miliarda dolarów. Firmy te odpowiadają za 80% emisji gazów cieplarnianych w sektorze paliw kopalnych notowanym na giełdzie.

Nowe wytyczne Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) w sprawie „greenwashingu” zakazują funduszom dokonującym znacznych inwestycji w paliwa kopalne etykietowania się jako „ekologiczne” lub „zrównoważone”. Termin zastosowania nowych wytycznych upływa 21 maja 2025 r., a niektóre firmy zarządzające aktywami już zmieniają nazwy funduszy, aby zapewnić zgodność z wymogami.

Przejrzystość i wzorce inwestowania w ramach SFDR

Zgodnie z wymogami SFDR uczestnicy rynku finansowego muszą ujawniać różne aspekty. W szczególności art. 4 reguluje Oświadczenie PAI, które opisuje, czy i w jaki sposób uwzględnia się niekorzystny wpływ inwestycji na czynniki zrównoważonego rozwoju. Ujawnienie śladu węglowego jest wymagane, jeśli czynniki te są brane pod uwagę w procesie decyzyjnym. Jeżeli nie, instytucje muszą podać powody, zgodnie z zasadą „przestrzegaj lub wyjaśnij”. Dodatkowe artykuły dotyczą między innymi uwzględnienia zagrożeń dla zrównoważonego rozwoju oraz szczegółowych wymogów dotyczących ujawniania cech ekologicznych i społecznych.

BaFin monitoruje wywiązywanie się z tych obowiązków na rynku finansowym i przedstawił już odpowiednie rozwiązania istniejących problemów. Analitycy wątpią w wpływ, jaki inwestorzy mogą mieć na cele klimatyczne przedsiębiorstw, podczas gdy wiele spółek naftowych i gazowych w dalszym ciągu nie przedstawia biznesplanów zgodnych z międzynarodowymi celami klimatycznymi.

W tej złożonej sytuacji kluczowe znaczenie mają wytyczne dla odbiorców dotyczące rzeczywistych i deklarowanych strategii inwestycyjnych spółek zarządzających aktywami. Aby osiągnąć rzeczywistą zmianę w kierunku strategii zrównoważonego finansowania, konieczna będzie większa presja na przedsiębiorstwa.