Инвестициите на фокус: обхват на финансиране и предизвикателства на ЕС!

Инвестициите на фокус: обхват на финансиране и предизвикателства на ЕС!

Финансовият пакет на федералното правителство все повече попада във фокуса на вниманието, тъй като пролетният доклад на икономистите дава ясна картина на нуждите на германската финансова политика. Той трябва да бъде насочен към инвестиции и растеж, за да се постигнат дългосрочни ефекти от растежа. Основна цел е да не се отлагат планираните инвестиции от основния бюджет, което изисква широко използване на финансов ресурс. В момента има значителни възможности за кръстосано финансиране до 1,2% от брутния вътрешен продукт (БВП), което съответства на до 50 милиарда евро годишно, съобщава TradingView.

В този контекст бе разгледана и въведената през 2009 г. дългова спирачка. Това се основава на структурен дефицит от максимум 0,5% от БВП, но промените, взети през март 2025 г., отвориха допълнителна рамка за кредитно финансиране за Германия. Това е особено важно, тъй като се очаква съотношението на дълга да нарасне леко до 63% до 2024 г. - развитие, което трябва да се разглежда в съответствие с насоките на ЕС, изискващи годишно намаление от 0,5 процентни пункта. Подобно на началото на паричния съюз, съществува риск от конфликти с тези изисквания Икономическо обслужване докладвани.

Инвестиции и разходи за отбрана

Централен въпрос е прагът за разходите за отбрана в изменения Основен закон, който е 1% от БВП. Това обаче се счита за твърде ниско, тъй като в миналото повече от 1% от БВП от основния бюджет е бил изразходван за отбрана. За да се изпълнят настоящите изисквания за сигурност, се препоръчва законова минимална квота от поне 2% от БВП за разходи за отбрана в основния бюджет. Освен това трябва да се определи инвестиционна квота от най-малко 10% от основния бюджет за специалния фонд за инфраструктура и опазване на климата, като целта е да се увеличи до 12%.

Съществуват обаче несигурности по отношение на съвместимостта на финансовия пакет с фискалните правила на ЕС. Силният акцент върху инвестициите и структурните реформи се счита за съществен за гарантиране на спазването на тези правила. Политиката на разходите, която е твърде ориентирана към потребителите, носи риск от увеличаване на съотношението на дълга и нарушаване на изискванията на ЕС. Поради променящата се ситуация със сигурността, Бундестагът настоя за по-високи разходи за отбрана, въпреки че това не е напълно обхванато от настоящото финансово планиране.

Предизвикателства, породени от регламентите на ЕС

Предизвикателството остава, че изискванията на ЕС, които изискват намаляване на съотношението на дълга, не са лесни за спазване. За да се постигнат целите до 2028 г., ще са необходими годишни консолидации от около 25 милиарда евро или по-висок икономически растеж. Също така е важно, че Съветът за стабилност не е наблюдавал адекватно спазването на изискванията на ЕС в миналото. На този фон се търси нова наредба на Закона за принципите на бюджета, за да се подобри бюджетният мониторинг и да се гарантира, че новата свобода на кредитиране се използва в съответствие с изискванията на ЕС.