Investeringer i fokus: finansieringsomfang og EU-utfordringer!

Investeringer i fokus: finansieringsomfang og EU-utfordringer!

Den føderale regjeringens finanspakke kommer stadig mer i fokus, ettersom vårrapporten fra økonomene gir et klart bilde av behovene i tysk finanspolitikk. Den bør rettes mot investeringer og vekst for å oppnå langsiktige veksteffekter. Et sentralt mål er ikke å utsette de planlagte investeringene fra kjernebudsjettet, noe som krever omfattende bruk av økonomiske ressurser. Det er i dag betydelige muligheter for kryssfinansiering på opptil 1,2 % av bruttonasjonalproduktet (BNP), som tilsvarer opptil 50 milliarder euro årlig, melder TradingView.

I denne sammenhengen ble også gjeldsbremsen, som ble innført i 2009, undersøkt. Dette var basert på et strukturelt underskudd på maksimalt 0,5 % av BNP, men endringer vedtatt i mars 2025 åpnet for en ytterligere kredittfinansieringsramme for Tyskland. Dette er spesielt viktig ettersom gjeldsgraden forventes å stige litt til 63 % innen 2024 – en utvikling som må sees i tråd med EUs retningslinjer som krever en årlig reduksjon på 0,5 prosentpoeng. I likhet med begynnelsen av den monetære unionen er det en risiko for konflikter med disse kravene Økonomisk tjeneste rapportert.

Investeringer og forsvarsutgifter

Et sentralt tema er terskelen for forsvarsutgifter i den endrede grunnloven, som er 1 % av BNP. Dette anses imidlertid for lavt ettersom mer enn 1 % av BNP fra kjernebudsjettet tidligere ble brukt på forsvar. For å oppfylle gjeldende sikkerhetskrav anbefales en lovpålagt minimumskvote på minst 2 % av BNP for forsvarsutgifter i kjernebudsjettet. I tillegg bør det fastsettes en investeringskvote på minst 10 % av kjernebudsjettet til spesialfondet for infrastruktur og klimavern, med mål om å øke denne til 12 %.

Det er imidlertid usikkerhet knyttet til finanspakkens forenlighet med EUs skatteregler. Et sterkt fokus på investeringer og strukturreformer anses som avgjørende for å sikre etterlevelse av disse reglene. En utgiftspolitikk som er for forbrukerorientert medfører risiko for å øke gjeldsgraden og bryte EU-kravene. På grunn av den endrede sikkerhetssituasjonen har Forbundsdagen presset på for høyere forsvarsutgifter, selv om dette ikke er fullt ut dekket i den nåværende økonomiske planleggingen.

Utfordringer forårsaket av EUs regelverk

Utfordringen gjenstår at EU-kravene, som krever reduksjon i gjeldsgraden, ikke er enkle å etterleve. For å nå målene innen 2028 vil årlige konsolideringer på rundt 25 milliarder euro eller høyere økonomisk vekst være nødvendig. Det er også viktig at Stabilitetsrådet tidligere ikke har overvåket overholdelse av EUs krav i tilstrekkelig grad. På denne bakgrunn søkes det en ny regulering av budsjettprinsipploven for å bedre budsjettovervåkingen og sikre at det nye kredittrommet brukes i samsvar med EUs krav.