Inwestycje w centrum uwagi: zakres finansowania i wyzwania UE!

Inwestycje w centrum uwagi: zakres finansowania i wyzwania UE!

Coraz częściej w centrum uwagi znajduje się pakiet finansowy rządu federalnego, gdyż wiosenny raport ekonomistów daje jasny obraz potrzeb niemieckiej polityki finansowej. Aby osiągnąć długoterminowe efekty wzrostu, powinien on być nastawiony na inwestycje i wzrost. Celem nadrzędnym jest nieodsuwanie w czasie planowanych inwestycji z budżetu podstawowego, co wymaga szerokiego wykorzystania środków finansowych. Jak podaje sprawozdanie, obecnie istnieją znaczne możliwości finansowania krzyżowego w wysokości do 1,2% produktu krajowego brutto (PKB), co odpowiada kwocie do 50 miliardów euro rocznie TradingView.

W tym kontekście zbadano także hamulec zadłużenia wprowadzony w 2009 roku. Opierało się to na deficycie strukturalnym wynoszącym maksymalnie 0,5% PKB, ale zmiany wprowadzone w marcu 2025 r. otworzyły dla Niemiec dodatkowe ramy finansowania kredytowego. Jest to szczególnie ważne, ponieważ oczekuje się, że do 2024 r. wskaźnik zadłużenia nieznacznie wzrośnie do 63% – tę zmianę należy postrzegać w zgodzie z wytycznymi UE wymagającymi rocznej redukcji o 0,5 punktu procentowego. Podobnie jak na początku unii walutowej istnieje ryzyko konfliktu z tymi wymogami Usługa ekonomiczna zgłoszone.

Inwestycje i wydatki na obronność

Centralną kwestią jest próg wydatków na obronność zawarty w znowelizowanej Ustawie Zasadniczej, który wynosi 1% PKB. Uważa się jednak, że jest to zbyt niski poziom, gdyż w przeszłości na obronność przeznaczano z budżetu podstawowego ponad 1% PKB. Aby sprostać obecnym wymogom bezpieczeństwa, zaleca się ustawowy minimalny poziom wydatków na obronność w budżecie podstawowym na poziomie co najmniej 2% PKB. Ponadto dla specjalnego funduszu infrastruktury i ochrony klimatu należy ustalić kwotę inwestycyjną w wysokości co najmniej 10% budżetu podstawowego, celem zwiększenia jej do 12%.

Istnieją jednak wątpliwości co do zgodności pakietu finansowego z regułami fiskalnymi UE. Uważa się, że dla zapewnienia zgodności z tymi przepisami niezbędne jest skupienie się na inwestycjach i reformach strukturalnych. Zbyt prokonsumencka polityka wydatkowa niesie ze sobą ryzyko zwiększenia wskaźnika zadłużenia i naruszenia wymogów UE. Ze względu na zmieniającą się sytuację w zakresie bezpieczeństwa Bundestag forsował zwiększenie wydatków na obronność, choć nie jest to w pełni uwzględnione w obecnym planie finansowym.

Wyzwania wynikające z regulacji unijnych

Wyzwaniem pozostaje to, że wymogi UE, które wymagają obniżenia wskaźnika zadłużenia, nie są łatwe do spełnienia. Aby osiągnąć cele do 2028 r., konieczne byłyby roczne konsolidacje na poziomie około 25 miliardów euro lub wyższy wzrost gospodarczy. Ważne jest również, że Rada Stabilności nie monitorowała w przeszłości odpowiednio przestrzegania wymogów UE. W tym kontekście poszukuje się nowej regulacji ustawy o zasadach budżetowych, która usprawniłaby monitorowanie budżetu i zapewniła wykorzystanie nowej swobody kredytowej zgodnie z wymogami UE.