Naložbe v fokusu: obseg financiranja in izzivi EU!

Naložbe v fokusu: obseg financiranja in izzivi EU!

Finančni paket zvezne vlade postaja vse bolj v središču pozornosti, saj spomladansko poročilo ekonomistov ponuja jasno sliko potreb nemške finančne politike. Usmerjen mora biti v investicije in rast, da bi dosegli dolgoročne učinke rasti. Osrednji cilj je, da ne odložimo načrtovanih investicij iz osnovnega proračuna, kar zahteva obsežno porabo finančnih sredstev. Trenutno obstaja veliko možnosti za navzkrižno financiranje v višini do 1,2 % bruto domačega proizvoda (BDP), kar ustreza do 50 milijard evrov letno, poroča TradingView.

V tem kontekstu je bila preučena tudi dolžniška zavora, ki je bila uvedena leta 2009. To je temeljilo na strukturnem primanjkljaju v višini največ 0,5 % BDP, vendar so spremembe, sprejete marca 2025, Nemčiji odprle dodaten okvir kreditnega financiranja. To je še posebej pomembno, ker se pričakuje, da se bo delež dolga do leta 2024 nekoliko povečal na 63 % – razvoj, ki ga je treba obravnavati v skladu s smernicami EU, ki zahtevajo letno zmanjšanje za 0,5 odstotne točke. Podobno kot na začetku monetarne unije obstaja nevarnost navzkrižja s temi zahtevami Gospodarska služba poročali.

Naložbe in izdatki za obrambo

Osrednje vprašanje je prag za obrambne izdatke v spremenjenem temeljnem zakonu, ki znaša 1 % BDP. Vendar se to zdi prenizko, saj je bilo v preteklosti več kot 1 % BDP iz temeljnega proračuna porabljenega za obrambo. Da bi izpolnili trenutne varnostne zahteve, se priporoča zakonsko predpisana minimalna kvota vsaj 2 % BDP za obrambne izdatke v temeljnem proračunu. Poleg tega bi bilo treba za posebni sklad za infrastrukturo in varstvo podnebja določiti investicijsko kvoto v višini vsaj 10 % temeljnega proračuna, s ciljem povečanja na 12 %.

Vendar pa obstajajo negotovosti glede združljivosti finančnega svežnja s fiskalnimi pravili EU. Močna osredotočenost na naložbe in strukturne reforme se šteje za bistvenega pomena za zagotovitev skladnosti s temi pravili. Politika porabe, ki je preveč potrošniško usmerjena, prinaša tveganje povečanja zadolženosti in kršitev zahtev EU. Bundestag si je zaradi spreminjajočih se varnostnih razmer prizadeval za višje izdatke za obrambo, čeprav to ni v celoti zajeto v trenutnem finančnem načrtovanju.

Izzivi, ki jih povzročajo predpisi EU

Izziv ostaja, da zahtev EU, ki zahtevajo zmanjšanje deleža dolga, ni enostavno izpolniti. Za izpolnitev ciljev do leta 2028 bi bile potrebne letne konsolidacije v višini okoli 25 milijard evrov ali večja gospodarska rast. Pomembno je tudi, da Svet za stabilnost v preteklosti ni ustrezno spremljal izpolnjevanja zahtev EU. Glede na to se zahteva nova ureditev zakona o proračunskih načelih, da bi izboljšali spremljanje proračuna in zagotovili, da se nov manevrski prostor kredita uporablja v skladu z zahtevami EU.