投资焦点：融资范围和欧盟挑战！

投资焦点：融资范围和欧盟挑战！

经济学家的春季报告清晰地描绘了德国金融政策的需求，联邦政府的金融计划日益成为人们关注的焦点。应面向投资和增长，以实现长期增长效应。核心目标是不推迟核心预算的计划投资，这需要大量使用财政资源。据报道，目前交叉融资的空间很大，最高可达国内生产总值 (GDP) 的 1.2%，相当于每年高达 500 亿欧元 交易视图 。

在此背景下，2009年推出的债务制动也受到了审查。这是基于最多占 GDP 0.5% 的结构性赤字，但 2025 年 3 月决定的变化为德国开辟了额外的信贷融资框架。这一点尤其重要，因为债务比率预计到 2024 年将小幅上升至 63%，这一发展必须符合欧盟要求每年降低 0.5 个百分点的指导方针。与货币联盟之初类似，存在与这些要求发生冲突的风险 经济服务 报道称。

投资和国防开支

一个核心问题是修改后的基本法中国防开支的门槛是GDP的1%。然而，这一数字被认为太低，因为过去核心预算中超过 1% 的 GDP 用于国防。为了满足当前的安全要求，建议核心预算中的国防支出至少占GDP的2%。此外，基础设施和气候保护专项资金的投资额度应占核心预算的10%以上，力争提高到12%。

然而，该金融计划与欧盟财政规则的兼容性存在不确定性。人们认为，大力关注投资和结构改革对于确保遵守这些规则至关重要。过于以消费者为导向的支出政策可能会带来债务比率上升和违反欧盟要求的风险。由于安全形势的变化，联邦议院推动了更高的国防开支，尽管目前的财务规划并未完全涵盖这一点。

欧盟法规带来的挑战

挑战仍然是欧盟要求降低债务比率的要求并不容易遵守。为了在 2028 年实现目标，每年需要整合约 250 亿欧元或更高的经济增长。同样重要的是，稳定委员会过去没有充分监督欧盟要求的遵守情况。在此背景下，寻求对《预算原则法》进行新的监管，以改善预算监督并确保新的信贷余地按照欧盟的要求使用。