Gli investitori apprezzano i conglomerati: Merck rimane un’eccezione

Gli investitori apprezzano i conglomerati: Merck rimane un’eccezione

Gli investitori finanziari conglomerati sono fortemente coinvolti nella continua divisione delle aziende che caratterizza da anni il mercato dei capitali. Gli investitori acquisiscono aziende per smembrarle e riportare il core business sul mercato azionario. Un esempio lampante di ciò è il gruppo commerciale Douglas, dove dopo l'ingresso di Advent è stata avviata la vendita di tutte le unità tranne le profumerie. Sotto l'influenza del proprietario di minoranza CVC, Evonik ha rinunciato anche alle sue divisioni energetiche e immobiliari per posizionarsi come un'azienda chimica pura.

In Germania, l'azienda chimica e farmaceutica Merck rappresenta una delle ultime eccezioni a questo sviluppo, poiché l'azienda è controllata da una famiglia. La tendenza degli investitori finanziari a smembrare le società ha ridotto significativamente le possibilità di scelta per gli investitori che vogliono investire in conglomerati. È paradossale che le stesse società di private equity siano spesso un conglomerato di diverse società acquistate insieme e che alcune di esse finiscano per diventare pubbliche, come nel caso di CVC.

Il concetto di azioni miste diventa più importante quando investitori finanziari come CVC, tradizionalmente noti per il loro coinvolgimento nella separazione delle società, si avventurano essi stessi nel mercato azionario. Questo sviluppo dimostra la versatilità e la natura mutevole del mercato dei capitali, in cui i conglomerati stanno diventando sempre più rari e gli investitori fanno sempre più affidamento sulle opportunità delle società scisse.