Investorer verdsetter konglomerater: Merck er fortsatt et unntak

Investorer verdsetter konglomerater: Merck er fortsatt et unntak

Finansielle konglomeratinvestorer er betydelig involvert i den pågående splittelsen av selskaper som har preget kapitalmarkedet i årevis. Investorer kjøper opp selskaper for å bryte dem opp og bringe kjernevirksomheten tilbake til aksjemarkedet. Et fremtredende eksempel på dette er handelsgruppen Douglas, hvor salget av alle enheter unntatt parfymeriene ble igangsatt etter adventstidens inntog. Under påvirkning av minoritetseier CVC ga Evonik også opp energi- og eiendomsdivisjonene sine for å posisjonere seg som et rent kjemiselskap.

I Tyskland er kjemi- og legemiddelselskapet Merck et av de gjenværende unntakene fra denne utviklingen, da selskapet er kontrollert av en familie. Tendensen for finansielle investorer til å bryte opp selskaper har redusert valgmulighetene betydelig for investorer som ønsker å investere i konglomerater. Det er paradoksalt at private equity-hus i seg selv ofte er et konglomerat av forskjellige selskaper som de har kjøpt sammen, og at noen av dem ender opp med å gå på børs, som i tilfellet med CVC.

Konseptet med blandede aksjer blir viktigere når finansielle investorer som CVC, tradisjonelt kjent for sitt engasjement i separasjonen av selskaper, selv våger seg inn i aksjemarkedet. Denne utviklingen viser kapitalmarkedets allsidighet og foranderlige natur, der konglomerater blir stadig mer sjeldne og investorer i økende grad stoler på mulighetene til splittede selskaper.