投资者看重企业集团：默克仍然是个例外

投资者看重企业集团：默克仍然是个例外

企业集团金融投资者在很大程度上参与了多年来资本市场特征的持续公司分拆。投资者收购公司是为了将其拆分并将核心业务带回股票市场。一个突出的例子是道格拉斯贸易集团，该集团在 Advent 进入后开始出售除香水厂以外的所有单位。在少数股东CVC的影响下，赢创也放弃了能源和房地产部门，以将自己定位为一家纯粹的化学品公司。

在德国，化学和制药公司默克是这一发展中剩下的例外之一，因为该公司由一个家族控制。财务投资者拆分公司的趋势大大减少了想要投资企业集团的投资者的选择。矛盾的是，私募股权公司本身往往是由不同公司共同收购的企业集团，其中一些最终会上市，就像 CVC 的情况一样。

当传统上以参与公司分立而闻名的 CVC 等金融投资者自己冒险进入股票市场时，混合股的概念就变得更加重要。这一发展显示了资本市场的多功能性和多变性，企业集团越来越少，投资者越来越依赖分拆公司的机会。