انخفاض أسعار العجائب السبعة: الطفرة التكنولوجية هشة!

انخفاض أسعار العجائب السبعة: الطفرة التكنولوجية هشة!

ولا تزال الشركات المعروفة باسم "العظماء السبعة"، والتي تضم أبل، ومايكروسوفت، وألفابت، وأمازون، وميتا، ونفيديا، وتيسلا، تهيمن على قطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة. تتمتع هذه الشركات بتأثير كبير على المؤشرات الرئيسية والنمو في وول ستريت. ويظهر تقرير صادر عن بنك جولدمان ساكس أن مستويات تقييم هذه الشركات ذات الثقل التكنولوجي قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2018. ويبلغ متوسط ​​نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لهذه الشركات السبع 28، وهو أعلى من متوسط ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 20، ولكنه يقع في الشريحة المئوية الثلاثين على مدى السنوات العشر الماضية وأقل من المتوسط ​​التاريخي.

إن نظرة على أسباب انخفاض التقييمات تجعل الصورة أكثر وضوحا: على وجه الخصوص، هناك شكوك حول الربحية في الوقت المناسب لاستثمارات مليار دولار في الذكاء الاصطناعي. في حين تقدم Nvidia أرقامًا قوية، فإن Apple وMeta تكافحان من أجل التنفيذ التشغيلي. وتزيد المخاطر التنظيمية المتزايدة، خاصة في شكل إجراءات مكافحة الاحتكار ضد ألفابت وأبل ومايكروسوفت وميتا، من حالة عدم اليقين. وعلى الرغم من هذه التحديات، هناك أيضا فرص. قام العديد من المستثمرين بتخفيض مراكزهم التقنية، مما أدى إلى "مراكز خفيفة". بالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادة المحتملة من الأرقام الفصلية من Microsoft أو Meta يمكن أن تعزز زيادات الأسعار. يصنف جولدمان العديد من الشركات السبعة الرائعة على أنها مقومة بأقل من قيمتها قليلاً عند النظر في جودة الميزانية العمومية ونمو الأرباح.

تطور السوق الحالي

بعد بداية قوية لهذا العام، فقدت أسهم "العظماء السبعة" قيمتها. ويضر ارتفاع أسعار الفائدة بالنمو وثقة المستثمرين. وشكلت الشركات السبع حوالي ثلثي عائد مؤشر Morningstar للسوق الأمريكية البالغ 20.6٪ في النصف الأول من عام 2023، لكن جميع الأسهم السبعة كانت في المنطقة الحمراء منذ أغسطس، حيث سجلت Tesla أكبر انخفاض بنسبة 23٪.

وخسرت مايكروسوفت 2.2% فقط منذ يوليو/تموز، في حين شكلت شركة أبل ما يقرب من نقطة مئوية من خسارة المؤشر البالغة 10% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. يمثل The Magnificent Seven حوالي ربع خسائر Morningstar الأمريكية. مؤشر السوق، الذي أنهى الأسبوع الماضي بتصحيح بنسبة 10% دون ذروة 31 يوليو. وكان لارتفاع عوائد السندات والبيانات الاقتصادية القوية تأثير سلبي على أسعار الأسهم.

التقييمات وسلوك المستثمرين

وتعاني الثقة في أسهم النمو من ارتفاع أسعار الفائدة، مما يجعل الأرباح المستقبلية تبدو أقل قيمة. ونتيجة لذلك، أبدى المستثمرون اهتماما أقل بالأسهم الباهظة الثمن، الأمر الذي أثر أيضا على زخم الأسهم السبعة الرائعة. وفقًا لـ Morningstar، تم تصنيف Nvidia وApple وTesla وMeta بـ 3 نجوم (بقيمة معقولة)، بينما تم تصنيف Amazon وMicrosoft وAlphabet بـ 4 نجوم بأقل من قيمتها الحقيقية.

على الرغم من التحديات، فقد نمت بعض العجائب السبعة بشكل ملحوظ هذا العام. على سبيل المثال، حققت شركة Nvidia مكاسب مذهلة بلغت 176% منذ بداية العام، ويمكن لشركة Apple أن تنظر إلى الوراء لتشهد زيادة قدرها 29%. ومع ذلك، فإن ارتفاع السوق لم ينتشر بعد إلى الأسهم الأوسع، الأمر الذي يزيد من قلق المستثمرين. وارتفع نحو 24% من 852 شركة أمريكية تم تحليلها الأسبوع الماضي، بينما انخفض 76%. نظرة عامة على القطاع: سجل قطاع المرافق أفضل أداء بنسبة +1%، في حين كان أداء قطاع الطاقة هو الأسوأ بنسبة -5.84%.

وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.83% من 4.92%، في حين انخفضت أسعار النفط الخام بنسبة 3.62% إلى 85.54 دولارًا للبرميل. ونظراً لهذه التطورات، يبقى أن نرى كيف قد يستجيب العظماء السبعة وقطاع التكنولوجيا ككل للتحديات الحالية المرتبطة بالتضخم.