Спад на цената на Великолепната седморка: Технологичният бум е нестабилен!

Спад на цената на Великолепната седморка: Технологичният бум е нестабилен!

Така наречената „Великолепната седморка“, която включва Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia и Tesla, продължава да доминира в технологичния сектор на САЩ. Тези компании оказват значително влияние върху основните индекси и растежа на Wall Street. Доклад на Goldman Sachs показва, че нивата на оценка на тези технологични компании са паднали до най-ниското си ниво от 2018 г. насам. Текущото средно съотношение цена/печалба (NTM P/E) на тези седем компании е 28, което е над средното за S&P 500 от 20, но е в 30-ия персентил през последните десет години и под историческата средна стойност.

Погледът към причините за спада в оценките прави картината по-ясна: По-специално, има съмнения относно навременната рентабилност на инвестиции от милиарди долари в изкуствен интелект (AI). Докато Nvidia представя силни цифри, Apple и Meta се борят с оперативното внедряване. Нарастващите регулаторни рискове, особено под формата на антитръстови процедури срещу Alphabet, Apple, Microsoft и Meta, добавят към несигурността. Въпреки тези предизвикателства има и възможности. Много инвеститори са намалили своите технологични позиции, което води до „леко позициониране“. В допълнение, евентуален тласък от тримесечните цифри от Microsoft или Meta може да насърчи повишаване на цените. Goldman оценява много от Великолепните 7 като леко подценени, като се има предвид качеството на баланса и ръстът на приходите.

Текущо развитие на пазара

След силен старт на годината, акциите на „Великолепната седморка” загубиха стойност. Повишаващите се лихвени проценти накърняват растежа и доверието на инвеститорите. Седемте компании представляват около две трети от 20,6% възвръщаемост на Morningstar US Market Index през първата половина на 2023 г., но всичките седем акции са на червено от август, като Tesla регистрира най-голям спад от 23%.

Microsoft е загубила само 2,2% от юли, докато Apple представлява близо процентен пункт от 10% загуба на индекса през последните три месеца. Великолепната седморка представлява около една четвърт от загубите на Морнингстар в САЩ. Пазарен индекс, който приключи миналата седмица с корекция от 10% под пика от 31 юли. Нарастващата доходност на облигациите и стабилните икономически данни оказаха отрицателно въздействие върху цените на акциите.

Оценки и поведение на инвеститорите

Доверието в акциите за растеж страда от по-високите лихвени проценти, което прави бъдещите печалби да изглеждат по-малко ценни. В резултат на това инвеститорите са показали по-малък интерес към скъпите акции, което също се отрази на инерцията на Великолепната седморка. Според Morningstar Nvidia, Apple, Tesla и Meta са оценени с 3 звезди (справедливо оценени), докато Amazon, Microsoft и Alphabet се считат за подценени с 4 звезди.

Въпреки предизвикателствата, някои от Великолепната седморка нараснаха значително тази година. Nvidia, например, е спечелила впечатляващите 176% от началото на годината, Apple може да погледне назад към увеличение от 29%. Въпреки това ралито на пазара все още не се е разпространило към по-широки акции, което допълнително обезпокоява инвеститорите. Около 24% от анализираните 852 компании в САЩ отбелязаха ръст миналата седмица, докато 76% отбелязаха спад. Преглед на сектора: Секторът на комуналните услуги отбеляза най-добро представяне с +1%, докато енергийният сектор се представи най-лошо с -5,84%.

Доходността по 10-годишните облигации на САЩ падна до 4,83% от 4,92%, докато цените на суровия петрол паднаха с 3,62% до 85,54 долара за барел. Като се имат предвид тези развития, остава да се види как Великолепната седморка и технологичният сектор като цяло ще отговорят на настоящите предизвикателства, свързани с инфлацията.