Prisfald på Magnificent Seven: Teknologiboomet er rystende!

Prisfald på Magnificent Seven: Teknologiboomet er rystende!

De såkaldte "Magnificent Seven", som omfatter Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia og Tesla, dominerer fortsat den amerikanske teknologisektor. Disse virksomheder har en betydelig indflydelse på store indekser og vækst på Wall Street. En rapport fra Goldman Sachs viser, at værdiansættelsesniveauerne for disse tech-sværvægtere er faldet til deres laveste niveau siden 2018. Det nuværende gennemsnitlige pris-til-indtjening-forhold (NTM P/E) for disse syv virksomheder er 28, hvilket er over S&P 500-gennemsnittet på 20, men er i den 30. percentil og under de seneste titoriske år.

Et kig på årsagerne til faldet i værdiansættelserne gør billedet klarere: Især er der tvivl om rettidig rentabilitet af milliardinvesteringer i kunstig intelligens (AI). Mens Nvidia præsenterer stærke tal, kæmper Apple og Meta med den operationelle implementering. Stigende regulatoriske risici, især i form af antitrustsager mod Alphabet, Apple, Microsoft og Meta, øger usikkerheden. På trods af disse udfordringer er der også muligheder. Mange investorer har reduceret deres tech-positioner, hvilket resulterer i "let positionering". Derudover kan et eventuelt løft fra kvartalstallene fra Microsoft eller Meta fremme prisstigninger. Goldman vurderer mange af de Magnificent 7 som lidt undervurderet, når man overvejer balancekvalitet og indtjeningsvækst.

Aktuel markedsudvikling

Efter en stærk start på året har aktierne i "Magnificent Seven" mistet værdi. Stigende renter skader væksten og investorernes tillid. De syv selskaber tegnede sig for omkring to tredjedele af Morningstar US Market Index's 20,6% afkast i første halvdel af 2023, men alle syv aktier har været i minus siden august, hvor Tesla havde det største fald på 23%.

Microsoft har tabt kun 2,2 % siden juli, mens Apple tegner sig for næsten et procentpoint af indeksets tab på 10 % over de seneste tre måneder. The Magnificent Seven tegner sig for omkring en fjerdedel af Morningstars amerikanske tab. Markedsindekset, som endte i sidste uge med en korrektion på 10 % under toppen den 31. juli. Stigende obligationsrenter og robuste økonomiske data har haft en negativ indvirkning på aktiekurserne.

Værdiansættelser og investoradfærd

Tilliden til vækstaktier lider under højere renter, hvilket får den fremtidige indtjening til at virke mindre værdifuld. Som følge heraf har investorer vist mindre interesse for dyre aktier, hvilket også har påvirket momentum af Magnificent Seven. Ifølge Morningstar er Nvidia, Apple, Tesla og Meta vurderet til 3 stjerner (temmelig værdsat), mens Amazon, Microsoft og Alphabet anses for undervurderede med 4 stjerner.

På trods af udfordringerne er nogle af Magnificent Seven vokset markant i år. Nvidia, for eksempel, har fået imponerende 176% siden begyndelsen af ​​året, Apple kan se tilbage på en stigning på 29%. Ikke desto mindre har markedsopgangen endnu ikke spredt sig til bredere aktier, hvilket foruroliger investorerne yderligere. Omkring 24 % af de 852 analyserede amerikanske virksomheder steg i sidste uge, mens 76 % faldt. Sektoroversigt: Forsyningssektoren præsterede bedst med +1 %, mens energisektoren klarede sig dårligst med -5,84 %.

Amerikanske 10-årige statsrenter faldt til 4,83% fra 4,92%, mens råoliepriserne faldt 3,62% til 85,54 $ pr. tønde. I lyset af denne udvikling er det stadig at se, hvordan Magnificent Seven og teknologisektoren som helhed vil reagere på de nuværende inflationsrelaterede udfordringer.