Magnificent Sevenin hinnanlasku: Tekniikkabuumi on horjuvaa!

Magnificent Sevenin hinnanlasku: Tekniikkabuumi on horjuvaa!

Niin kutsuttu "Magnificent Seven", johon kuuluvat Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia ja Tesla, hallitsee edelleen Yhdysvaltain teknologiasektoria. Näillä yhtiöillä on merkittävä vaikutus Wall Streetin tärkeimpiin indekseihin ja kasvuun. Goldman Sachsin raportti osoittaa, että näiden teknologian raskaansarjan arvostustasot ovat pudonneet alimmilleen sitten vuoden 2018. Näiden seitsemän yrityksen nykyinen keskimääräinen hinta-tulossuhde (NTM P/E) on 28, mikä on yli S&P 500:n keskiarvon 20, mutta on 30. prosenttipisteessä viimeisen kymmenen vuoden aikana ja alle historiallisen keskiarvon.

Katsaus syihin arvostuksen laskuun selventää kuvaa: Erityisesti epäilyksiä on miljardin dollarin tekoälyin (AI) tehtyjen investointien oikea-aikaisesta kannattavuudesta. Vaikka Nvidia esittää vahvoja lukuja, Apple ja Meta kamppailevat toiminnallisen toteutuksen kanssa. Lisääntyvät sääntelyriskit, erityisesti kilpailunrajoitusten muodossa Alphabetia, Applea, Microsoftia ja Metaa vastaan, lisäävät epävarmuutta. Näistä haasteista huolimatta on myös mahdollisuuksia. Monet sijoittajat ovat vähentäneet teknologiasijoituksiaan, mikä on johtanut "kevyeseen sijoitukseen". Lisäksi Microsoftin tai Metan neljännesvuosittaisten lukujen mahdollinen lisäys voisi edistää hintojen nousua. Goldman arvioi monet Magnificent 7:stä hieman aliarvostetuiksi, kun otetaan huomioon taseen laatu ja tuloskasvu.

Tämänhetkinen markkinakehitys

Voimakkaan vuoden alun jälkeen "Magnificent Seven" -sarjan osakkeet ovat menettäneet arvoaan. Korkojen nousu haittaa kasvua ja sijoittajien luottamusta. Nämä seitsemän yritystä edustivat noin kaksi kolmasosaa Morningstar US Market Indexin 20,6 prosentin tuotosta vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla, mutta kaikki seitsemän osaketta ovat olleet tappiolla elokuusta lähtien, ja Tesla teki suurimman 23 prosentin pudotuksen.

Microsoft on menettänyt vain 2,2 prosenttia heinäkuusta lähtien, kun taas Applen osuus indeksin 10 prosentin tappiosta viimeisen kolmen kuukauden aikana on lähes prosenttiyksikkö. Magnificent Sevenin osuus Morningstarin Yhdysvaltain tappioista on noin neljännes. Markkinaindeksi, joka päättyi viime viikolla korjaukseen 10 % alle heinäkuun 31. päivän huipun. Joukkolainojen tuottojen nousu ja vahvat taloustiedot ovat vaikuttaneet negatiivisesti osakehintoihin.

Arvostukset ja sijoittajien käyttäytyminen

Luottamus kasvuosakkeisiin kärsii korkeammista koroista, mikä tekee tulevasta tuloksesta vähemmän arvokasta. Tämän seurauksena sijoittajat ovat osoittaneet vähemmän kiinnostusta kalliita osakkeita kohtaan, mikä on vaikuttanut myös Magnificent Sevenin vauhtiin. Morningstarin mukaan Nvidia, Apple, Tesla ja Meta on arvioitu kolmella tähdellä (melko arvostettu), kun taas Amazon, Microsoft ja Alphabet katsotaan aliarvostetuiksi neljällä tähdellä.

Haasteista huolimatta osa Magnificent Sevenistä on kasvanut merkittävästi tänä vuonna. Esimerkiksi Nvidia on noussut vaikuttavat 176 % vuoden alusta, Apple voi katsoa 29 % nousua. Markkinaralli ei kuitenkaan ole vielä levinnyt laajempiin osakkeisiin, mikä huolestuttaa sijoittajia entisestään. Noin 24 % analysoidusta 852 yhdysvaltalaisesta yrityksestä nousi viime viikolla, kun taas 76 % laski. Toimialakatsaus: Paras tulos oli energiasektorilla +1 %, kun taas huonoiten energiasektori -5,84 %.

Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan tuotto laski 4,83 prosenttiin 4,92 prosentista, kun taas raakaöljyn hinta laski 3,62 prosenttia 85,54 dollariin tynnyriltä. Tämän kehityksen valossa jää nähtäväksi, kuinka Magnificent Seven ja koko teknologiasektori vastaavat nykyisiin inflaatioon liittyviin haasteisiin.