Pad cijena Sedam veličanstvenih: Tehnološki bum je klimav!

Pad cijena Sedam veličanstvenih: Tehnološki bum je klimav!

Takozvana "sedmorka veličanstvenih", koja uključuje Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia i Tesla, i dalje dominira američkim tehnološkim sektorom. Ove tvrtke imaju značajan utjecaj na glavne indekse i rast na Wall Streetu. Izvješće Goldman Sachsa pokazuje da su razine vrednovanja ovih tehnoloških teškaša pale na najnižu razinu od 2018. Trenutačni prosječni omjer cijene i zarade (NTM P/E) ovih sedam kompanija je 28, što je iznad prosjeka S&P 500 od 20, ali je u 30. percentilu u posljednjih deset godina i ispod povijesnog prosjeka.

Pogled na razloge pada vrijednosti čini sliku jasnijom: Konkretno, postoje sumnje u pravovremenu isplativost ulaganja u umjetnu inteligenciju (AI) vrijedna milijarde dolara. Dok Nvidia predstavlja snažne brojke, Apple i Meta se bore s operativnom implementacijom. Povećani regulatorni rizici, posebice u obliku antimonopolskih postupaka protiv Alphabeta, Applea, Microsofta i Mete, doprinose neizvjesnosti. Unatoč ovim izazovima, postoje i prilike. Mnogi investitori smanjili su svoje tehnološke pozicije, što je rezultiralo "laganim pozicioniranjem". Osim toga, moguće povećanje tromjesečnih podataka Microsofta ili Mete moglo bi potaknuti povećanje cijena. Goldman ocjenjuje mnoge od 7 veličanstvenih kao pomalo podcijenjene kada se uzme u obzir kvaliteta bilance i rast zarade.

Trenutačni razvoj tržišta

Nakon snažnog početka godine, dionice “sedmorke veličanstvenih” izgubile su na vrijednosti. Rastuće kamatne stope štete rastu i povjerenju ulagača. Sedam kompanija činilo je oko dvije trećine prinosa Morningstarovog američkog tržišnog indeksa od 20,6% u prvoj polovici 2023., ali svih sedam dionica u minusu je od kolovoza, a Tesla je zabilježila najveći pad od 23%.

Microsoft je izgubio samo 2,2% od srpnja, dok je Apple odgovoran za gotovo postotni bod od 10% gubitka indeksa u posljednja tri mjeseca. Sedam veličanstvenih čini oko četvrtinu gubitaka Morningstara u SAD-u. Tržišni indeks, koji je prošli tjedan završio s korekcijom od 10% ispod vrhunca od 31. srpnja. Rastući prinosi na obveznice i robusni ekonomski podaci negativno su utjecali na cijene dionica.

Vrednovanja i ponašanje investitora

Povjerenje u rastuće dionice slabi zbog viših kamata, zbog čega se buduća zarada čini manje vrijednom. Kao rezultat toga, ulagači su pokazali manji interes za skupe dionice, što je također utjecalo na zamah Sedam veličanstvenih. Prema Morningstaru, Nvidia, Apple, Tesla i Meta ocijenjeni su s 3 zvjezdice (prilično vrednovani), dok se Amazon, Microsoft i Alphabet smatraju podcijenjenima s 4 zvjezdice.

Unatoč izazovima, neki od Sedam veličanstvenih ove su godine značajno porasli. Nvidia je, primjerice, porasla za impresivnih 176% od početka godine, Apple se može osvrnuti na povećanje od 29%. Unatoč tome, tržišni skok još se nije proširio na šire dionice, što dodatno uznemiruje ulagače. Otprilike 24% od 852 analizirane američke tvrtke prošli je tjedan poraslo, dok je 76% bilo u padu. Pregled sektora: Sektor komunalnih usluga zabilježio je najbolju izvedbu s +1%, dok je energetski sektor s -5,84% najgori rezultat.

Prinosi američkih 10-godišnjih državnih obveznica pali su na 4,83% sa 4,92%, dok su cijene sirove nafte pale 3,62% na 85,54 dolara po barelu. S obzirom na ovaj razvoj događaja, ostaje za vidjeti kako će Sedam veličanstvenih i tehnološki sektor u cjelini odgovoriti na trenutne izazove povezane s inflacijom.