A Magnificent Seven árcsökkenése: A technológiai fellendülés ingatag!

A Magnificent Seven árcsökkenése: A technológiai fellendülés ingatag!

Az úgynevezett „Magnificent Seven”, amely magában foglalja az Apple-t, a Microsoftot, az Alphabetet, az Amazont, a Metát, az Nvidiát és a Teslát, továbbra is uralja az amerikai technológiai szektort. Ezek a vállalatok jelentős befolyást gyakorolnak a főbb indexekre és a Wall Street növekedésére. A Goldman Sachs jelentése szerint ezeknek a tech-nehézsúlyú cégeknek az értékeltségi szintje 2018 óta a legalacsonyabb szintre esett. E hét vállalat jelenlegi átlagos ár/nyereség aránya (NTM P/E) 28, ami meghaladja az S&P 500 20-as átlagát, de a 30. percentilisben van az elmúlt tíz év történelmi átlagánál.

Ha megnézzük az értékelések csökkenésének okait, a kép világosabbá válik: különösen a mesterséges intelligenciába (AI) irányuló milliárd dolláros befektetések időszerű megtérülése kétséges. Míg az Nvidia erős számokat mutat be, az Apple és a Meta az operatív megvalósítással küszködik. A növekvő szabályozási kockázatok, különösen az Alphabet, az Apple, a Microsoft és a Meta elleni trösztellenes eljárások formájában, tovább növelik a bizonytalanságot. E kihívások ellenére is vannak lehetőségek. Sok befektető csökkentette technológiai pozícióit, ami „könnyű pozicionálást” eredményezett. Ezen túlmenően a Microsoft vagy a Meta negyedéves adataiból származó esetleges fellendülés elősegítheti az áremeléseket. A Goldman a Magnificent 7-et enyhén alulértékeltnek minősíti, ha figyelembe veszi a mérleg minőségét és a bevételnövekedést.

Jelenlegi piaci fejlemények

Az erős évkezdés után a „Magnificent Seven” részvényei veszítettek értékükből. Az emelkedő kamatok rontják a növekedést és a befektetői bizalmat. A hét vállalat a Morningstar US Market Index 20,6%-os hozamának mintegy kétharmadát tette ki 2023 első felében, de augusztus óta mind a hét részvény mínuszban van, a legnagyobb, 23%-os visszaesést a Tesla érte el.

A Microsoft mindössze 2,2%-ot veszített július óta, miközben az Apple közel százalékpontja az index 10%-os veszteségének az elmúlt három hónapban. A Magnificent Seven a Morningstar amerikai veszteségeinek mintegy negyedét teszi ki. Piaci index, amely a múlt héten a július 31-i csúcs alatti 10%-os korrekcióval zárult. Az emelkedő kötvényhozamok és a robusztus gazdasági adatok negatív hatással voltak a részvényárakra.

Értékelések és befektetői magatartás

A növekedési részvényekbe vetett bizalom megsínyli a magasabb kamatlábakat, ami miatt a jövőbeli bevételek kevésbé tűnnek értékesnek. Emiatt a befektetők kisebb érdeklődést mutattak a drága részvények iránt, ami a Magnificent Seven lendületére is kihatott. A Morningstar szerint az Nvidia, az Apple, a Tesla és a Meta 3 csillagot kapott (meglehetősen értékes), míg az Amazon, a Microsoft és az Alphabet 4 csillaggal alulértékeltnek számít.

A kihívások ellenére néhány Magnificent Seven jelentősen megnőtt idén. Az Nvidia például lenyűgöző, 176%-ot erősödött az év eleje óta, az Apple 29%-os növekedéssel számolhat. Ennek ellenére a piaci rally még nem terjedt át a szélesebb részvényekre, ami tovább nyugtalanítja a befektetőket. Az elemzett 852 amerikai vállalat körülbelül 24%-a emelkedett a múlt héten, míg 76%-a csökkent. Ágazati áttekintés: A legjobban a közüzemi szektor teljesített +1%-kal, míg a legrosszabbul az energiaszektor -5,84%-kal.

Az Egyesült Államok 10 éves államkincstári hozama 4,92%-ról 4,83%-ra esett, míg a nyersolaj hordónkénti ára 3,62%-kal 85,54 dollárra esett. Tekintettel ezekre a fejleményekre, várni kell, hogy a Magnificent Seven és a technológiai szektor egésze hogyan reagál a jelenlegi inflációval kapcsolatos kihívásokra.