Magnificent Seven cenu kritums: tehnoloģiju uzplaukums ir nestabils!

Magnificent Seven cenu kritums: tehnoloģiju uzplaukums ir nestabils!

Tā sauktais “Magnificent Seven”, kurā ietilpst Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia un Tesla, turpina dominēt ASV tehnoloģiju sektorā. Šiem uzņēmumiem ir būtiska ietekme uz galvenajiem indeksiem un izaugsmi Volstrītā. Goldman Sachs ziņojums liecina, ka šo tehnoloģiju smagsvaru vērtēšanas līmeņi ir samazinājušies līdz zemākajam līmenim kopš 2018. gada. Pašreizējā vidējā cenas un peļņas attiecība (NTM P/E) šiem septiņiem uzņēmumiem ir 28, kas ir virs S&P 500 vidējā rādītāja 20, bet ir 30. procentile pēdējos desmit gados un zemāka par vēsturisko vidējo rādītāju.

Aplūkojot vērtējumu krituma iemeslus, attēls kļūst skaidrāks: jo īpaši pastāv šaubas par miljardu dolāru investīciju savlaicīgu ienesīgumu mākslīgajā intelektā (AI). Kamēr Nvidia uzrāda spēcīgus skaitļus, Apple un Meta cīnās ar darbības ieviešanu. Pieaugošie regulatīvie riski, jo īpaši pretmonopola procedūru veidā pret Alphabet, Apple, Microsoft un Meta, palielina nenoteiktību. Neskatoties uz šiem izaicinājumiem, pastāv arī iespējas. Daudzi investori ir samazinājuši savas tehnoloģiju pozīcijas, kā rezultātā ir panākta "viegla pozicionēšana". Turklāt iespējamais pieaugums no Microsoft vai Meta ceturkšņa datiem varētu veicināt cenu pieaugumu. Goldman novērtē daudzas Magnificent 7 kā nedaudz nenovērtētas, ņemot vērā bilances kvalitāti un peļņas pieaugumu.

Pašreizējā tirgus attīstība

Pēc spēcīgā gada sākuma “Magnificent Seven” akcijas ir zaudējušas vērtību. Procentu likmju kāpums kaitē izaugsmei un investoru uzticībai. Septiņi uzņēmumi nodrošināja aptuveni divas trešdaļas no Morningstar ASV tirgus indeksa 20,6% ienesīguma 2023. gada pirmajā pusē, bet visas septiņas akcijas ir mīnusā kopš augusta, un Tesla uzrādīja lielāko kritumu par 23%.

Microsoft kopš jūlija zaudējis tikai 2,2%, savukārt Apple veido gandrīz procentu punktu no indeksa 10% zaudējumiem pēdējo trīs mēnešu laikā. Magnificent Seven veido aptuveni ceturto daļu no Morningstar ASV zaudējumiem. Tirgus indekss, kas pagājušajā nedēļā noslēdzās ar 10% korekciju zem 31. jūlija maksimuma. Obligāciju ienesīguma kāpums un spēcīgie ekonomikas dati ir negatīvi ietekmējuši akciju cenas.

Vērtēšana un investoru uzvedība

Pārliecība par izaugsmes akcijām cieš no augstākām procentu likmēm, kas liek nākotnes ienākumiem šķist mazāk vērtīgi. Līdz ar to investori izrādījuši mazāku interesi par dārgajām akcijām, kas arī ietekmējis Magnificent Seven impulsu. Saskaņā ar Morningstar datiem Nvidia, Apple, Tesla un Meta ir novērtētas ar 3 zvaigznēm (diezgan novērtētas), savukārt Amazon, Microsoft un Alphabet tiek uzskatītas par nenovērtētām ar 4 zvaigznēm.

Neskatoties uz izaicinājumiem, daži no Magnificent Seven šogad ir ievērojami pieauguši. Piemēram, Nvidia kopš gada sākuma ir ieguvusi iespaidīgus 176%, Apple var atskatīties uz pieaugumu par 29%. Tomēr tirgus rallijs vēl nav izplatījies uz plašākām akcijām, kas vēl vairāk satrauc investorus. Apmēram 24% no 852 analizētajiem ASV uzņēmumiem pagājušajā nedēļā bija kāpums, bet 76% kritums. Nozares pārskats: Vislabāko sniegumu uzrādīja komunālo pakalpojumu sektors ar +1%, savukārt enerģētikas sektors uzrādīja sliktākos rezultātus ar -5,84%.

ASV 10 gadu valsts kases ienesīgums samazinājās līdz 4,83% no 4,92%, bet jēlnaftas cenas samazinājās par 3,62% līdz 85,54 USD par barelu. Ņemot vērā šīs norises, atliek gaidīt, kā Magnificent Seven un tehnoloģiju nozare kopumā reaģēs uz pašreizējām ar inflāciju saistītajām problēmām.