Prijsdaling van de Magnificent Seven: de technologische bloei is wankel!

Prijsdaling van de Magnificent Seven: de technologische bloei is wankel!

De zogenaamde ‘Magnificent Seven’, waartoe Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia en Tesla behoren, blijven de Amerikaanse technologiesector domineren. Deze bedrijven hebben een aanzienlijke invloed op de belangrijkste indices en de groei op Wall Street. Uit een rapport van Goldman Sachs blijkt dat de waarderingsniveaus van deze technologiezwaargewichten zijn gedaald naar het laagste niveau sinds 2018. De huidige gemiddelde koers-winstverhouding (NTM K/W) van deze zeven bedrijven is 28, wat boven het S&P 500-gemiddelde van 20 ligt, maar in het 30e percentiel van de afgelopen tien jaar ligt en onder het historische gemiddelde.

Een blik op de redenen voor de daling van de waarderingen maakt het beeld duidelijker: er zijn met name twijfels over de tijdige winstgevendheid van miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie (AI). Terwijl Nvidia sterke cijfers presenteert, worstelen Apple en Meta met de operationele implementatie. Toenemende regelgevingsrisico’s, vooral in de vorm van antitrustprocedures tegen Alphabet, Apple, Microsoft en Meta, dragen bij aan de onzekerheid. Ondanks deze uitdagingen zijn er ook kansen. Veel investeerders hebben hun technologieposities teruggebracht, wat resulteerde in een ‘lichte positionering’. Daarnaast zou een mogelijke impuls vanuit de kwartaalcijfers van Microsoft of Meta prijsstijgingen in de hand kunnen werken. Goldman beoordeelt veel van de Magnificent 7 als enigszins ondergewaardeerd als het gaat om de balanskwaliteit en de winstgroei.

Huidige marktontwikkeling

Na een sterke start van het jaar hebben de aandelen van de “Magnificent Seven” waarde verloren. Stijgende rentetarieven schaden de groei en het beleggersvertrouwen. De zeven bedrijven waren goed voor ongeveer tweederde van het rendement van 20,6% van de Morningstar US Market Index in de eerste helft van 2023, maar alle zeven aandelen staan ​​sinds augustus in het rood, waarbij Tesla de grootste daling noteerde van 23%.

Microsoft heeft sinds juli slechts 2,2% verloren, terwijl Apple bijna een procentpunt van het verlies van 10% van de index over de afgelopen drie maanden voor zijn rekening neemt. De Magnificent Seven zijn verantwoordelijk voor ongeveer een kwart van de Amerikaanse verliezen van Morningstar. Market Index, die vorige week eindigde met een correctie van 10% onder de piek van 31 juli. Stijgende obligatierentes en robuuste economische cijfers hebben een negatief effect gehad op de aandelenkoersen.

Waarderingen en beleggersgedrag

Het vertrouwen in groeiaandelen heeft te lijden onder hogere rentetarieven, waardoor toekomstige winsten minder waardevol lijken. Als gevolg hiervan hebben beleggers minder interesse getoond in dure aandelen, wat ook het momentum van de Magnificent Seven heeft beïnvloed. Volgens Morningstar krijgen Nvidia, Apple, Tesla en Meta een beoordeling van 3 sterren (redelijk gewaardeerd), terwijl Amazon, Microsoft en Alphabet met 4 sterren als ondergewaardeerd worden beschouwd.

Ondanks de uitdagingen zijn sommige van de Magnificent Seven dit jaar aanzienlijk gegroeid. Nvidia heeft bijvoorbeeld sinds begin dit jaar maar liefst 176% gewonnen, Apple kan terugkijken op een stijging van 29%. Niettemin heeft de marktrally zich nog niet naar bredere aandelen verspreid, wat beleggers verder van streek maakt. Ongeveer 24% van de 852 geanalyseerde Amerikaanse bedrijven ging vorige week omhoog, terwijl 76% daalde. Sectoroverzicht: De nutssector noteerde de beste prestatie met +1%, terwijl de energiesector het slechtst presteerde met -5,84%.

De rente op Amerikaanse staatsobligaties op 10 jaar daalde van 4,92% naar 4,83%, terwijl de prijs voor ruwe olie met 3,62% daalde naar $85,54 per vat. Gezien deze ontwikkelingen valt nog te bezien hoe de Magnificent Seven en de technologiesector als geheel zullen reageren op de huidige inflatiegerelateerde uitdagingen.