Prisnedgang for Magnificent Seven: Teknologiboomen er skjelven!

Prisnedgang for Magnificent Seven: Teknologiboomen er skjelven!

De såkalte «Magnificent Seven», som inkluderer Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia og Tesla, fortsetter å dominere den amerikanske teknologisektoren. Disse selskapene har en betydelig innflytelse på store indekser og vekst på Wall Street. En rapport fra Goldman Sachs viser at verdsettelsesnivåene til disse tech-tungvektene har falt til det laveste nivået siden 2018. Den nåværende gjennomsnittlige pris-til-inntektsforholdet (NTM P/E) for disse syv selskapene er 28, som er over S&P 500-gjennomsnittet på 20, men er i den 30. persentilen og under de siste titoriske årene.

En titt på årsakene til nedgangen i verdivurderinger gjør bildet klarere: Spesielt er det tvil om rettidig lønnsomhet av milliardinvesteringer i kunstig intelligens (AI). Mens Nvidia presenterer sterke tall, sliter Apple og Meta med operasjonell implementering. Økende regulatoriske risikoer, spesielt i form av antitrustsaker mot Alphabet, Apple, Microsoft og Meta, øker usikkerheten. Til tross for disse utfordringene er det også muligheter. Mange investorer har redusert sine teknologiposisjoner, noe som har resultert i "lett posisjonering". I tillegg vil et mulig løft fra kvartalstallene fra Microsoft eller Meta kunne fremme prisøkninger. Goldman vurderer mange av Magnificent 7 som litt undervurdert når man vurderer balansekvalitet og inntjeningsvekst.

Aktuell markedsutvikling

Etter en sterk start på året har aksjene til «Magnificent Seven» tapt i verdi. Stigende renter skader veksten og investortilliten. De syv selskapene sto for omtrent to tredjedeler av Morningstar US Market Indexs avkastning på 20,6 % i første halvår av 2023, men alle de syv aksjene har vært i minus siden august, med Tesla med den største nedgangen på 23 %.

Microsoft har tapt bare 2,2 % siden juli, mens Apple står for nesten et prosentpoeng av indeksens tap på 10 % de siste tre månedene. The Magnificent Seven står for omtrent en fjerdedel av Morningstars tap i USA. Market Index, som endte forrige uke med en korreksjon på 10 % under toppen 31. juli. Stigende obligasjonsrenter og robuste økonomiske data har hatt en negativ innvirkning på aksjekursene.

Verdivurderinger og investoradferd

Tillit til vekstaksjer lider av høyere renter, noe som gjør at fremtidig inntjening virker mindre verdifull. Som et resultat har investorer vist mindre interesse for dyre aksjer, noe som også har påvirket momentumet til Magnificent Seven. Ifølge Morningstar er Nvidia, Apple, Tesla og Meta vurdert til 3 stjerner (ganske verdsatt), mens Amazon, Microsoft og Alphabet anses som undervurdert med 4 stjerner.

Til tross for utfordringene har noen av Magnificent Seven vokst betydelig i år. Nvidia, for eksempel, har fått en imponerende 176% siden begynnelsen av året, Apple kan se tilbake på en økning på 29%. Markedsoppgangen har likevel ikke spredt seg til bredere aksjer, noe som foruroliger investorene ytterligere. Rundt 24 % av 852 amerikanske selskaper som ble analysert var opp forrige uke, mens 76 % gikk ned. Sektoroversikt: Forsyningssektoren hadde best ytelse med +1 %, mens energisektoren gjorde det dårligst med -5,84 %.

Amerikanske 10-årige statsrenter falt til 4,83 % fra 4,92 %, mens råoljeprisene falt 3,62 % til 85,54 dollar per fat. Gitt denne utviklingen, gjenstår det å se hvordan Magnificent Seven og teknologisektoren som helhet vil svare på de nåværende inflasjonsrelaterte utfordringene.