Spadek cen Siedmiu Wspaniałych: boom technologiczny jest niepewny!

Spadek cen Siedmiu Wspaniałych: boom technologiczny jest niepewny!

Tak zwana „Siedmiu Wspaniałych”, do której należą Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia i Tesla, nadal dominuje w amerykańskim sektorze technologicznym. Spółki te mają znaczący wpływ na główne indeksy i wzrost na Wall Street. Z raportu Goldman Sachs wynika, że ​​poziomy wycen tych największych technologicznych spółek spadły do ​​najniższego poziomu od 2018 r. Obecny średni wskaźnik ceny do zysków (NTM P/E) tych siedmiu spółek wynosi 28, czyli przekracza średnią S&P 500 wynoszącą 20, ale znajduje się na 30. percentylu w ciągu ostatnich dziesięciu lat i poniżej średniej historycznej.

Spojrzenie na przyczyny spadku wycen rozjaśnia obraz: w szczególności istnieją wątpliwości co do terminowej opłacalności wielomiliardowych inwestycji w sztuczną inteligencję (AI). Podczas gdy Nvidia prezentuje mocne liczby, Apple i Meta mają trudności z wdrożeniem operacyjnym. Rosnące ryzyko regulacyjne, szczególnie w postaci postępowań antymonopolowych przeciwko Alphabet, Apple, Microsoft i Meta, zwiększa niepewność. Pomimo tych wyzwań istnieją również możliwości. Wielu inwestorów zmniejszyło swoje pozycje technologiczne, co spowodowało „lekkie pozycjonowanie”. Ponadto ewentualny wzrost cen wynikający z kwartalnych danych Microsoftu lub Meta mógłby sprzyjać podwyżkom cen. Goldman uważa, że ​​wiele spółek z „7 Wspaniałych” jest nieco niedowartościowanych, biorąc pod uwagę jakość bilansu i wzrost zysków.

Aktualny rozwój rynku

Po mocnym początku roku akcje „Siedmiu Wspaniałych” straciły na wartości. Rosnące stopy procentowe szkodzą wzrostowi gospodarczemu i zaufaniu inwestorów. Siedem spółek odpowiadało za około dwie trzecie 20,6% zwrotu Morningstar US Market Index w pierwszej połowie 2023 r., ale wszystkie siedem spółek notowało spadki od sierpnia, a Tesla odnotowała największy spadek, wynoszący 23%.

Microsoft stracił od lipca zaledwie 2,2%, podczas gdy Apple odpowiada za prawie punkt procentowy straty indeksu wynoszącej 10% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Siedmiu Wspaniałych odpowiada za około jedną czwartą strat Morningstar w USA. Market Index, który zakończył ubiegły tydzień korektą o 10% poniżej szczytu z 31 lipca. Rosnące rentowności obligacji i solidne dane ekonomiczne mają negatywny wpływ na ceny akcji.

Wyceny i zachowania inwestorów

Zaufanie do spółek wzrostowych spada z powodu wyższych stóp procentowych, które sprawiają, że przyszłe zyski wydają się mniej wartościowe. W rezultacie inwestorzy wykazali mniejsze zainteresowanie drogimi akcjami, co również wpłynęło na dynamikę Siedmiu Wspaniałych. Według Morningstar Nvidia, Apple, Tesla i Meta otrzymują 3 gwiazdki (godziwie wycenione), podczas gdy Amazon, Microsoft i Alphabet są uważane za niedowartościowane i otrzymują 4 gwiazdki.

Pomimo wyzwań niektórzy z Siedmiu Wspaniałych znacznie się rozwinęli w tym roku. Na przykład Nvidia zyskała imponujące 176% od początku roku, Apple może pochwalić się wzrostem o 29%. Niemniej jednak wzrost na rynku nie rozprzestrzenił się jeszcze na akcje większych spółek, co jeszcze bardziej niepokoi inwestorów. Około 24% z 852 analizowanych amerykańskich spółek odnotowało w zeszłym tygodniu wzrosty, a 76% spadki. Przegląd sektora: Najlepsze wyniki odnotował sektor użyteczności publicznej (+1%), natomiast najgorszy – sektor energetyczny (-5,84%).

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła do 4,83% z 4,92%, podczas gdy ceny ropy naftowej spadły o 3,62% do 85,54 dolarów za baryłkę. Biorąc pod uwagę ten rozwój, okaże się, jak Siedmiu Wspaniałych i cały sektor technologiczny zareagują na obecne wyzwania związane z inflacją.