Prisnedgång för Magnificent Seven: Teknikboomen är skakig!

Prisnedgång för Magnificent Seven: Teknikboomen är skakig!

De så kallade "Magnificent Seven", som inkluderar Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia och Tesla, fortsätter att dominera den amerikanska tekniksektorn. Dessa företag har ett betydande inflytande på stora index och tillväxt på Wall Street. En rapport från Goldman Sachs visar att värderingsnivåerna för dessa tekniska tungviktare har sjunkit till sin lägsta nivå sedan 2018. Den nuvarande genomsnittliga pris-till-vinst-kvoten (NTM P/E) för dessa sju företag är 28, vilket är över S&P 500-genomsnittet på 20 men ligger i den 30:e percentilen och under de senaste tioåriga genomsnittet.

En titt på orsakerna till nedgången i värderingarna gör bilden tydligare: I synnerhet finns det tvivel om lönsamheten i tid av miljardinvesteringar i artificiell intelligens (AI). Medan Nvidia presenterar starka siffror, kämpar Apple och Meta med operativ implementering. Ökande regulatoriska risker, särskilt i form av antitrustförfaranden mot Alphabet, Apple, Microsoft och Meta, ökar osäkerheten. Trots dessa utmaningar finns det också möjligheter. Många investerare har minskat sina tekniska positioner, vilket resulterat i "lätt positionering". Dessutom kan ett eventuellt lyft från kvartalssiffrorna från Microsoft eller Meta främja prishöjningar. Goldman bedömer många av Magnificent 7 som något undervärderade när man överväger balansräkningens kvalitet och vinsttillväxt.

Aktuell marknadsutveckling

Efter en stark start på året har aktierna i "Magnificent Seven" tappat i värde. Stigande räntor skadar tillväxten och investerarnas förtroende. De sju bolagen stod för ungefär två tredjedelar av Morningstar US Market Indexs avkastning på 20,6 % under första halvåret 2023, men alla sju aktier har legat på minus sedan augusti, med Teslas största nedgång på 23 %.

Microsoft har tappat bara 2,2 % sedan juli, medan Apple står för nästan en procentenhet av indexets 10-procentiga förlust under de senaste tre månaderna. The Magnificent Seven står för ungefär en fjärdedel av Morningstars förluster i USA. Market Index, som slutade förra veckan med en korrigering på 10 % under toppen den 31 juli. Stigande obligationsräntor och robust ekonomisk data har haft en negativ inverkan på aktiekurserna.

Värderingar och investerarbeteende

Förtroendet för tillväxtaktier lider av högre räntor, vilket gör att framtida vinster verkar mindre värda. Som ett resultat har investerare visat mindre intresse för dyra aktier, vilket också har påverkat momentumet i Magnificent Seven. Enligt Morningstar är Nvidia, Apple, Tesla och Meta betygsatta med 3 stjärnor (ganska värderade), medan Amazon, Microsoft och Alphabet anses vara undervärderade med 4 stjärnor.

Trots utmaningarna har några av Magnificent Seven vuxit rejält i år. Nvidia, till exempel, har vunnit imponerande 176% sedan början av året, Apple kan se tillbaka på en ökning med 29%. Ändå har marknadsrallyt ännu inte spridit sig till bredare aktier, vilket ytterligare oroar investerare. Cirka 24 % av 852 analyserade amerikanska företag steg förra veckan, medan 76 % gick ner. Sektoröversikt: Försörjningssektorn presterade bäst med +1%, medan energisektorn presterade sämst med -5,84%.

Amerikanska 10-åriga statsräntor sjönk till 4,83% från 4,92%, medan råoljepriset sjönk med 3,62% till 85,54 $ per fat. Med tanke på denna utveckling återstår det att se hur Magnificent Seven och tekniksektorn som helhet kommer att reagera på de nuvarande inflationsrelaterade utmaningarna.