MicroStrategy na hraně: Hrozí převrácení bitcoinového trhu?

MicroStrategy na hraně: Hrozí převrácení bitcoinového trhu?

V posledních letech se MicroStrategy transformovala z poskytovatele softwaru na největšího kótovaného bitcoinového investora. Skupina aktuálně drží 597 325 BTC, což představuje přibližně 3 % z celkové nabídky bitcoinů. Tato ústřední role na kryptotrhu s sebou však také přinesla značná rizika, která znepokojují analytiky a kritické hlasy. V současné době je tržní kapitalizace MicroStrategy přibližně 103 miliard USD a společnost je zahrnuta do hlavních akciových indexů, jako je Nasdaq 100, MSCI USA a Russell 2000. Kolem 14 miliard USD proudí do MicroStrategy prostřednictvím ETF a investičních fondů.

Závislost společnosti na vývoji cen bitcoinů je extrémně vysoká. MicroStrategy získala konvertibilní dluh ve výši 7,2 miliardy dolarů a nemá žádné významné hotovostní rezervy. Díky tomu je rozvaha zranitelná vůči cenovým výkyvům. Analytici varují před možným prodejem bitcoinů, pokud cena výrazně klesne. Pokles ceny by mohl spustit kaskádu prodeje, která by mohla mít zásadní dopad na celý trh. Průměrná kupní cena bitcoinu je asi 70 982 USD a cena pod touto úrovní by mohla vést ke značným účetním ztrátám a nucenému prodeji, i když splatnost konvertibilních bankovek přesahuje do příští dekády.

Rizika a výzvy

Výzvy této strategie jsou různé. Kritici se obávají, že centralizace nabídky bitcoinů v rámci jedné společnosti by mohla ohrozit decentralizaci, která kdysi charakterizovala kryptosvět. Cena bitcoinu je aktuálně 108 635 USD, zatímco cena akcií MicroStrategy je 331,60 EUR. Zajímavé je, že MicroStrategy vlastní téměř 3 % všech existujících bitcoinů. Přesto společnost utrpěla 80% ztrátu ze svého historického maxima.

Tržby společnosti ze softwaru navíc vykazují znepokojivý trend, protože klesly na 15leté minimum a nyní představují pouze 18 % celkových aktiv. To vede ke zvýšeným otázkám ohledně dlouhodobé udržitelnosti bitcoinové strategie MicroStrategy. Zasvěcený prodej vedoucího zaměstnance v hodnotě 10 milionů dolarů a probíhající hromadná žaloba kvůli údajným nepravdivým prohlášením o krypto strategii zvyšují tlak na společnost.

Tržní podmínky a rizika likvidity

Problematická je také závislost na tržním ocenění akcií MicroStrategy, které se často obchodují s prémií k čisté hodnotě aktiv. Pokles pojistného by mohl výrazně omezit přístup k novému kapitálu. Dvě advokátní kanceláře navíc dne 19. června 2025 podaly žalobu o podvod s cennými papíry, což zvýšilo právní riziko Společnosti.

Větší obrázek je ponurý: S institucionálními investory, kteří se blíží 50 miliardám dolarů v investicích do MicroStrategy, se teprve uvidí, jak současné podmínky na trhu ovlivní budoucnost společnosti. Riziko kolapsu trhu by se nemělo podceňovat, pokud příliv kapitálu vyschne a optimismus investorů slábne. V tomto dynamickém prostředí zůstává MicroStrategy v centru pozornosti investorů a analytiků.[it-boltwise] uvádí, že...[krypto-magazin] dodává, že...