MicroStrategy au bord du gouffre : le marché du Bitcoin risque-t-il de basculer ?

MicroStrategy au bord du gouffre : le marché du Bitcoin risque-t-il de basculer ?

Ces dernières années, MicroStrategy est passée du statut de fournisseur de logiciels au plus grand investisseur Bitcoin coté. Le groupe détient actuellement 597 325 BTC, ce qui représente environ 3 % de l’offre totale de Bitcoin. Cependant, ce rôle central sur le marché de la cryptographie a également entraîné des risques importants qui alarment les analystes et les voix critiques. Actuellement, la capitalisation boursière de MicroStrategy est d'environ 103 milliards de dollars et la société est incluse dans les principaux indices boursiers tels que le Nasdaq 100, le MSCI USA et le Russell 2000. Environ 14 milliards de dollars sont investis dans MicroStrategy par le biais d'ETF et de fonds d'investissement.

La dépendance de l’entreprise à l’évolution des prix du Bitcoin est extrêmement élevée. MicroStrategy a levé 7,2 milliards de dollars de dette convertible et ne dispose pas de réserves de liquidités importantes. Cela rend le bilan vulnérable aux fluctuations des prix. Les analystes mettent en garde contre une vente potentielle des avoirs en Bitcoin si le prix chute de manière significative. Une baisse des prix pourrait déclencher une cascade de ventes qui pourrait avoir un impact majeur sur l’ensemble du marché. Le prix d'achat moyen du Bitcoin est d'environ 70 982 dollars, et un prix inférieur à ce niveau pourrait entraîner d'importantes pertes comptables et des ventes forcées, même si les échéances des billets convertibles s'étendent sur la prochaine décennie.

Risques et défis

Les défis de cette stratégie sont divers. Les critiques craignent que la centralisation de l’offre de Bitcoin au sein d’une seule entreprise ne mette en péril la décentralisation qui caractérisait autrefois le monde de la cryptographie. Le prix du Bitcoin est actuellement de 108 635 USD, tandis que celui de l'action MicroStrategy est de 331,60 EUR. Il est intéressant de noter que MicroStrategy possède près de 3 % de tous les Bitcoins existants. Pourtant, l’entreprise a subi une perte de 80 % par rapport à son sommet historique.

De plus, les revenus logiciels de l'entreprise affichent une tendance inquiétante puisqu'ils sont tombés à leur plus bas niveau depuis 15 ans et ne représentent désormais que 18 % du total des actifs. Cela conduit à des questions accrues sur la durabilité à long terme de la stratégie Bitcoin de MicroStrategy. La vente d'initié de 10 millions de dollars par un employé senior et un recours collectif en cours pour de fausses déclarations présumées sur la stratégie de cryptographie ajoutent de la pression sur l'entreprise.

Conditions de marché et risques de liquidité

La dépendance à l’égard de la valorisation boursière des actions MicroStrategy est également problématique, car elles se négocient souvent à des primes par rapport à la valeur liquidative. Une baisse de la prime pourrait limiter considérablement l’accès à de nouveaux capitaux. De plus, deux cabinets d'avocats ont intenté une action en justice pour fraude en valeurs mobilières le 19 juin 2025, augmentant ainsi le risque juridique de la Société.

Le tableau d'ensemble est sombre : alors que les investisseurs institutionnels approchent les 50 milliards de dollars d'investissements dans MicroStrategy, il reste à voir quel impact les conditions actuelles du marché auront sur l'avenir de l'entreprise. Le risque d’un effondrement des marchés ne doit pas être sous-estimé si les entrées de capitaux se tarissent et si l’optimisme des investisseurs faiblit. Dans cet environnement dynamique, MicroStrategy reste au centre des préoccupations des investisseurs et des analystes. [it-boltwise] rapporte que... [krypto-magazin] ajoute que...