MicroStrategy na hrane: Hrozí, že trh s bitcoinmi sa prevráti?

MicroStrategy na hrane: Hrozí, že trh s bitcoinmi sa prevráti?

V posledných rokoch sa MicroStrategy pretransformovala z poskytovateľa softvéru na najväčšieho kótovaného bitcoinového investora. Skupina v súčasnosti vlastní 597 325 BTC, čo predstavuje približne 3 % z celkovej ponuky bitcoínov. Táto ústredná úloha na krypto trhu však so sebou priniesla aj značné riziká, ktoré znepokojujú analytikov a kritické hlasy. V súčasnosti je trhová kapitalizácia MicroStrategy približne 103 miliárd USD a spoločnosť je zahrnutá v hlavných akciových indexoch, ako sú Nasdaq 100, MSCI USA a Russell 2000. Okolo 14 miliárd USD prúdi do MicroStrategy prostredníctvom ETF a investičných fondov.

Závislosť spoločnosti od vývoja cien Bitcoinu je extrémne vysoká. MicroStrategy získala konvertibilný dlh vo výške 7,2 miliardy USD a nemá žiadne významné hotovostné rezervy. To robí súvahu náchylnou na kolísanie cien. Analytici varujú pred možným predajom bitcoinových držieb, ak cena výrazne klesne. Pokles ceny by mohol spustiť kaskádu predaja, ktorá by mohla mať zásadný vplyv na celý trh. Priemerná nákupná cena bitcoinu je približne 70 982 USD a cena pod touto úrovňou by mohla viesť k významným stratám v účtovníctve a nútenému predaju, aj keď splatnosť konvertibilných bankoviek siaha do nasledujúcej dekády.

Riziká a výzvy

Výzvy tejto stratégie sú rôznorodé. Kritici sa obávajú, že centralizácia ponuky bitcoinov v rámci jednej spoločnosti by mohla ohroziť decentralizáciu, ktorá kedysi charakterizovala kryptosvet. Cena bitcoinu je momentálne 108 635 USD, zatiaľ čo cena akcií MicroStrategy je 331,60 EUR. Zaujímavé je, že MicroStrategy vlastní takmer 3 % všetkých existujúcich bitcoínov. Napriek tomu spoločnosť utrpela 80% stratu zo svojho historického maxima.

Tržby zo softvéru spoločnosti navyše vykazujú znepokojivý trend, keďže klesli na 15-ročné minimum a teraz predstavujú len 18 % celkových aktív. To vedie k zvýšeným otázkam o dlhodobej udržateľnosti bitcoinovej stratégie MicroStrategy. Zasvätený predaj vedúcim zamestnancom v hodnote 10 miliónov dolárov a prebiehajúca skupinová žaloba za údajné nepravdivé vyhlásenia o krypto stratégii zvyšujú tlak na spoločnosť.

Trhové podmienky a riziká likvidity

Problematická je aj závislosť od trhového ocenenia akcií MicroStrategy, ktoré sa často obchodujú s prirážkou k čistej hodnote aktív. Pokles poistného by mohol výrazne obmedziť prístup k novému kapitálu. Okrem toho dve právnické firmy podali dňa 19. júna 2025 žalobu o podvod s cennými papiermi, čím sa zvýšilo právne riziko Spoločnosti.

Väčší obraz je pochmúrny: S inštitucionálnymi investormi, ktorí sa blížia k 50 miliardám dolárov v investíciách do MicroStrategy, sa ešte len uvidí, ako súčasné podmienky na trhu ovplyvnia budúcnosť spoločnosti. Riziko kolapsu trhu netreba podceňovať, ak prílev kapitálu vyschne a optimizmus investorov sa oslabí. V tomto dynamickom prostredí zostáva MicroStrategy stredobodom pozornosti investorov a analytikov.[it-boltwise] uvádza, že...[krypto-magazin] dodáva, že...