Norveški državni premoženjski sklad: rekordni donosi in dramatična prodajna ofenziva!

Norveški državni premoženjski sklad: rekordni donosi in dramatična prodajna ofenziva!

Norveški državni premoženjski sklad, največji pokojninski sklad na svetu, je v prvi polovici leta 2025 dosegel 5,7-odstotno donosnost. Te pozitivne številke pa zasenčijo valutni učinki, ki so skupno vrednost naložb znižali za 156 milijard kron na 19,586 milijarde kron (1,646 bilijona evrov). Padec je predvsem posledica močnejše norveške krone v primerjavi z drugimi valutami, kot je npr stern.de poročali.

Donosnost delniških naložb je bila 6,7-odstotna, sklad pa ima skupno okoli 1,5 odstotka delnic svetovne borze. Večina teh naložb je na tujih trgih, pri čemer je več kot dve tretjini deležev vloženih zunaj Norveške, zaradi česar je sklad močno izpostavljen mednarodnim dogajanjem. Poleg tega so finančni donosi iz panog, kot so finančne družbe in tehnologija, ključni za splošni uspeh sklada, kot je npr. finanzmarktwelt.de dopolnjeno.

Naložbena usmerjenost in etične smernice

Norveški državni premoženjski sklad temelji na prihodkih iz sektorja nafte in plina v državni lasti in je namenjen financiranju prihodnje socialne porabe države. Vendar pa je sklad podvržen strogim etičnim smernicam glede človekovih pravic in varstva okolja. V zadnjih mesecih so potekale intenzivne razprave o vlaganju v izraelska podjetja. V tem kontekstu je sklad prodal deleže v enajstih izraelskih podjetjih in prekinil sodelovanje z zunanjimi svetovalci iz Izraela, kar predstavlja pomemben korak pri prilagajanju naložbenih usmeritev.

Med prodanimi deleži je bilo podjetje Bet Shemesh Engines, ki izdeluje dele motorjev za izraelska bojna letala. Generalni direktor Nicolai Tangen je ponovil, da je to podjetje med tistimi, katerih sodelovanje je bilo prekinjeno. Nadaljnje prodaje bi lahko sledile zaradi trajajočega konflikta na območju Gaze, vse večjega pritiska na sklad, da pregleda in po potrebi preusmeri svoje poslovanje.

Razvoj trga in donosi

Medtem ko je donos sklada v prvi polovici leta 2025 znašal 5,7 odstotka, je bil v drugem četrtletju 2023 donos 6,4 odstotka zaradi dobičkov v delniškem sektorju. Predvsem evropsko borzno gibanje, ki je zraslo za 17,8 odstotka, kaže dinamično razliko od severnoameriške borze, ki je zrasla le za 1,4 odstotka. Te številke ponazarjajo odvisnost sklada od svetovnih trgov in različne stopnje rasti v različnih regijah.

Norveški državni premoženjski sklad, ustanovljen v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja, želi prihodke od nafte trajnostno vlagati v tujino. Sklad temelji na referenčnem indeksu, kar vodi do omejenega obsega aktivnih naložb. Z jasno strategijo sklad ne bi smel ustvarjati le donosov, temveč bi moral spoštovati tudi etične standarde, ki jih je določila norveška vlada.