Икономиката на Русия на ръба: заемите изчезват, инфлацията експлодира!

Икономиката на Русия на ръба: заемите изчезват, инфлацията експлодира!

Икономиката на Русия е изправена пред значителни предизвикателства, характеризиращи се със стагнация на инвестиции и производствени загуби в ключови сектори като стомана и петрол. Високата инфлация води до рекордни основни лихвени проценти, които осезаемо влияят върху заемите. В момента руският кредитен пазар нарасна с около 1,7 трилиона рубли (приблизително 18,2 милиарда евро) през юли 2025 г., като общият дълг сега достига 150 трилиона рубли (1,6 трилиона евро). Годишният темп на растеж на кредитирането се забави до 10,1 процента, достигайки най-ниския си темп от 2021 г.

Централната банка на Русия класифицира кредитирането за частни клиенти като „слабо“, а за бизнеса като „умерено“. Рестриктивната парична политика се разглежда като основна причина за това забавяне. Домакинствата са съсредоточени върху изплащането на минали задължения с малък интерес към нови заеми, изострен от високия основен лихвен процент от 18 процента, спад от рекордните 21 процента. Това намаление на лихвените проценти представлява най-големият ход от май 2022 г. за насърчаване на вземането на заеми.

Трудни условия за фирмите

Ситуацията е особено напрегната за компаниите, които страдат от високите основни лихви. Банките са принудени все повече да отпускат евтини заеми на компании във военната икономика. Този подход създава упражнение за справяне с „токсичния дълг“ на корпоративния кредитен пазар. Въпреки че руската банкова система официално се счита за относително стабилна, има опасения относно неизпълнението на кредитите и значителните недостатъци в кредитните книги. Страховете от предстояща рецесия през 2026 г. се изразяват, особено от водещи банкери като Херман Греф от Сбербанк.

Стратегията на Русия за финансиране на войната в Украйна разчита както на парични потоци от редовния бюджет, така и на заеми от банки с размер, подобен на бюджета за отбрана. Тази стратегия създава вид на стабилен държавен бюджет, като същевременно увеличава натиска върху банките да отговорят на исканията за заеми за компании, свързани с войната. Потреблението и новите инвестиции остават потиснати поради финансовата несигурност.

Бъдещето на кредитирането и инфлацията

Закон, приет през февруари 2022 г., принуждава банките да предоставят заеми на компании, необходими за военни операции. В този контекст корпоративният дълг в Русия в момента възлиза на 415 милиарда долара, което е 19,4 процента от БВП. Около половината от този дълг отива в области, свързани с войната. В същото време броят на просрочените плащания се увеличава, като средните и големите фирми са 19 процента, а малките - 25 процента.

Централната банка също беше подложена на натиск евентуално да увеличи допълнително основния лихвен процент, който беше 21 процента в края на декември 2024 г. и вече се смяташе за твърде висок. Експертите предупреждават за възможните последици от по-нататъшно повишаване на лихвените проценти, докато инфлацията последно беше 9,5 процента през декември 2024 г. Прогнозите сочат, че инфлацията може да падне до 4 процента годишно през 2025 г.

Настоящите икономически предизвикателства и стратегията на централната банка могат да имат дълбоки последици за бъдещето на Русия. Притесненията относно неизпълнението на заеми и сдържаността на потребителите сочат към тревожна икономическа ситуация, която може да изисква допълнителни мерки и евентуално спасяване.