Krievijas ekonomika uz sliekšņa: pazūd kredīti, eksplodē inflācija!

Krievijas ekonomika uz sliekšņa: pazūd kredīti, eksplodē inflācija!

Krievijas ekonomika saskaras ar ievērojamām problēmām, ko raksturo stagnējošas investīcijas un ražošanas zaudējumi tādās svarīgās nozarēs kā tērauda un naftas rūpniecība. Augstā inflācija rada rekordlielas bāzes procentu likmes, kas jūtami ietekmē aizņemšanos. Pašlaik Krievijas kredītu tirgus 2025. gada jūlijā palielinājās par aptuveni 1,7 triljoniem rubļu (aptuveni 18,2 miljardiem eiro), kopējam parādam sasniedzot 150 triljonus rubļu (1,6 triljonus eiro). Kreditēšanas gada pieauguma temps palēninājās līdz 10,1%, sasniedzot zemāko tempu kopš 2021. gada.

Krievijas Centrālā banka kreditēšanu privātajiem klientiem klasificē kā “vāju”, bet uzņēmumiem – kā “mērenu”. Ierobežojoša monetārā politika tiek uzskatīta par galveno šīs lejupslīdes cēloni. Mājsaimniecības koncentrējas uz iepriekšējo saistību atmaksu ar nelielu interesi par jauniem aizdevumiem, ko saasina augstā galvenā procentu likme 18% apmērā, kas ir samazinājusies no rekordlielā 21%. Šis likmes samazinājums ir lielākais solis kopš 2022. gada maija, lai veicinātu aizņemšanos.

Sarežģīti apstākļi uzņēmumiem

Īpaši saspringta situācija ir uzņēmumiem, kuri cieš no augstām bāzes procentu likmēm. Bankas ir spiestas arvien vairāk piešķirt lētus kredītus kara ekonomikas uzņēmumiem. Šī pieeja rada vingrinājumu "toksisko parādu" risināšanai uzņēmumu kredītu tirgū. Lai gan oficiāli Krievijas banku sistēma tiek uzskatīta par samērā stabilu, pastāv bažas par kredītu saistību nepildīšanu un būtiskiem trūkumiem kredītu grāmatās. Bažas par nenovēršamu recesiju 2026. gadā izsaka īpaši vadošie baņķieri, piemēram, Sberbank Hermans Grefs.

Krievijas finansēšanas stratēģija, kas atbalsta karu Ukrainā, balstās gan uz naudas plūsmām no regulārā budžeta, gan uz aizsardzības budžetam līdzīga lieluma banku aizdevumiem. Šī stratēģija rada stabila valdības budžeta iespaidu, vienlaikus palielinot spiedienu uz bankām, lai tās apmierinātu prasības pēc aizdevumiem ar karu saistītiem uzņēmumiem. Patēriņš un jaunas investīcijas joprojām ir zemas finanšu nenoteiktības dēļ.

Kreditēšanas nākotne un inflācija

2022. gada februārī pieņemtais likums liek bankām izsniegt kara operācijām nepieciešamos aizdevumus uzņēmumiem. Šajā kontekstā uzņēmumu parāds Krievijā pašlaik ir 415 miljardu dolāru apmērā, kas ir 19,4 procenti no IKP. Apmēram puse no šī parāda tiek novirzīta ar karu saistītām jomām. Vienlaikus pieaug maksājumu saistību neizpildes gadījumu skaits, un 19 procenti vidējo un lielo uzņēmumu un 25 procenti mazo uzņēmumu neizpilda saistības.

Centrālā banka tika pakļauta arī spiedienam, lai, iespējams, vēl vairāk palielinātu bāzes procentu likmi, kas 2024. gada decembra beigās bija 21 procents un jau tika uzskatīta par pārāk augstu. Eksperti brīdina par iespējamām sekām turpmākai procentu likmju paaugstināšanai, savukārt inflācija pēdējo reizi bija 9,5% 2024. gada decembrī. Prognozes liecina, ka 2025. gadā inflācija varētu samazināties līdz 4 procentiem gadā.

Pašreizējie ekonomikas izaicinājumi un centrālās bankas stratēģija varētu būtiski ietekmēt Krievijas nākotni. Bažas par kredītu saistību nepildīšanu un patērētāju atturību norāda uz satraucošu ekonomisko situāciju, kas varētu prasīt papildu pasākumus un, iespējams, glābšanas pasākumus.